五礦近60億美元購秘魯銅礦 産能成風險因素

　　昨日，五礦集團宣佈，以旗下五礦資源(MMG)為首的聯合體已經與國際礦業巨頭嘉能可達成秘魯銅礦“拉斯-巴姆巴斯項目”的股權收購協議，交易對價為58.5億美元(約合363.8億元人民幣)。一旦交易完成，該交易將成為國內金屬礦業界最大的海外並購。

　　五礦有望進全球十大銅礦生産商

　　4月14日，國內礦業巨頭五礦集團宣佈，由五礦資源與國新國際投資公司和中信金屬有限公司組成的“五礦聯合體”已經與嘉能可公司達成協定，將支付58.5億美元收購後者在秘魯的“拉斯-巴姆巴斯”銅礦。五礦資源、國新國際和中信金屬三方在聯合體中分別持股62.5%、22.5%、15%。

　　資料顯示，“拉斯-巴姆巴斯”項目位於秘魯南部的阿普裏馬克地區，是目前全球最大的在建銅礦項目，預計2015年投産後，每年可産出銅量達到40萬噸以上。

　　業內認為，收購後，五礦有望成為國內最大的銅礦生産企業和全球前10大銅礦生産商之一。

　　據媒體報道，該銅礦年産量相當於2013年中國全部銅進口的13%。目前中國的銅需求佔到了全球需求的大約40%。

　　雙方目前已初步簽訂協議，交易還需要獲取秘魯和中國政府以及五礦資源股東大會的批准，預計將於今年三季度徹底完成。

　　此外，根據五礦方面的公告，國家開發銀行、工商銀行與中國銀行將為本次收購提供融資支援。

　　中國五礦總裁周中樞對外表示，“拉斯-巴姆巴斯”項目符合公司的長期戰略。

　　産能、政治成風險因素

　　嘉能可方面透露，目前該礦産已落成66%，涉及開支已達35億美元，未來仍需24億美元才可正式投産。

　　“應該講完成本次收購，對五礦來説利好較大。”卓創諮詢銅業分析師李曉蓓表示，目前中國是世界上銅礦進口第一大國，對進口銅依存度很大，“掌握了礦産資源，在一定程度上就掌握國內市場的話語權。”

　　但有不少觀點認為，儘管五礦收購的項目為精品礦産，但價格已經接近市場預期頂端，加上未來能否和當地政治環境協調，是否符合當地法律等都讓項目存在一定風險。

　　2013年12月，中鋁在秘魯投資的銅礦項目開始開採。2014年3月，因為生産建設中違反當地環境保護法律條文，被當地政府叫停。

　　“除去政治因素，産能和市場的因素也不可忽視。”李曉蓓表示，目前國內整個銅市處於一個低迷期，供大於求的産業現象嚴重。

　　今年3月初以後，市場對銅價預期看空，此後銅價大幅跳水，“到3月底，現貨銅價與去年同期相比差了10%以上。”李曉蓓認為，由於國內銅價短期疲弱難改，未來項目建成後國內銅市是否好轉，供應失衡問題是否消化，能否帶來預期的收益，都還存在一定不確定性。

　　■ 案例

　　中企海外礦産投資曾受挫

　　在五礦之前，近年來多家中資企業在海外的礦産投資之路走得並不平坦。全球經濟大環境的不確定，礦業市場本身的波動，加上海外政治法律環境的異同，讓中資企業屢屢受挫。

　　2006年，中信泰富赴澳大利亞投資中澳鐵礦項目，項目預算投資42億美元，但開工後卻遭遇金融危機，投資一路水漲船高，幾度陷於停頓，直至七年後才裝運首船礦石，資本金累計投入近百億美元。

　　這樁始於金融危機前夕的海外資源投資，也一度被認為是中國企業海外投資的典型失敗案例。

　　2013年年中，兗州煤業在澳大利亞的子公司兗煤澳洲報虧49.784億元，其中匯兌損失約22億元，計提澳洲資産無形資産減值損失約20億元，以及煤炭價格下跌影響凈收益同比減少約8億元。直接拖累母公司全年業績同比下降76.29%，導致母公司在年中業績虧損。(劉溪若)