比亞迪股價暴跌 融資融券成為暴跌催化劑

　　12月18日，比亞迪H、A兩地股價經歷了斷崖式下跌，H股盤中一度跌幅高達46.06%，A股當日也跌停至36.43元/股。隨後，比亞迪管理層立即召開三場電話會議，逐點反駁市場的負面傳聞，此後數日比亞迪兩地股價回升。

　　為增強投資者信心，繼19日比亞迪共同創始人夏佐全在H股市場增持50萬股之後，比亞迪董事長王傳福23日也從市場購入100萬股公司H股。此後24日、25日連續兩日兩地股價上揚，26日股價微跌(H股25日、26日休市)。

　　比亞迪內部人士向記者透露，股神巴菲特不但沒有減持比亞迪，被視為巴菲特接班人的李祿在股價暴跌當日也增持了公司股份。另外，著名投資機構黑石集團今年以來也持續增持比亞迪，“今年我們的傳統汽車與去年基本持平，新能源汽車由零可能做到80億元左右，我們盈利情況和未來前景都很好，股價沒有暴跌的理由”。

　　股價沒有暴跌的理由？

　　對於比亞迪股價12月18日的離奇暴跌，市面上有三種傳言：一是比亞迪在俄羅斯遭受數億元匯兌損失；二是巴菲特減持了比亞迪股份，電動客車訂單大幅萎縮；三是融資盤爆倉，重倉基金被觸發止損。

　　隨後，比亞迪緊急召開電話會議進行澄清。會議稱：比亞迪在俄羅斯不存在大額匯兌損失，今年出口俄羅斯的總銷售額僅70萬美元；電動汽車的所有運營正常訂單穩定；電池廠也正常運營；經過和幾位主要投資者溝通，沒有了解到減持情況，巴菲特減持可能性也不大；王傳福沒有出事，前天還主持股東會，昨天還與員工見面。

　　對此，《證券日報》記者昨日採訪到了與王傳福有過深入交流的招商證券汽車行業首席分析師汪劉勝。據他透露，由於看好H股比亞迪前景，有投資人通過融資融券渠道，借了多家券商的錢此前大量購進比亞迪股票，事先規定股價跌到某一幅度時須強制平倉，剛好35元/股是個支撐點，投資人忘記補倉，導致融資盤強迫平倉，引起連鎖反應最終股價大跌，“私募大佬們的説法，沒法驗證”。

　　汪劉勝認為，因此亞迪基本面上看不出股價暴跌的理由，李祿和黑石的入股就是最好的背書。

　　據悉，就在夏佐全和王傳福增持比亞迪股票之前，另一主要投資者黑石集團也于12月4日和9日兩次增持了比亞迪H股股份，合計增持168.3萬股，目前持股比例已經達到5.71%。

　　明年比亞迪營收結構大變

　　比亞迪公佈的今年三季報顯示：1月份至9月份實現營業收入404.09億元，同比增4.4%；凈利潤為3.89億元，同比減少16.38%。扣除非經常性損益後，前三季度虧損3.9億元。公司虧損主要由於受傳統汽車業務下滑、太陽能業務盈利受産品價格下壓影響。

　　“從基本面看，今年比亞迪固有的手機部件及組裝業務盈利逐步提升，明年隨著華為手機業務量的提升，特別是三星手機明年全部換裝金屬殼將為比亞迪帶來100億元營收，手機業務為其他業務的發展提供了很好的現金流，”汪劉勝告訴記者。

　　與此同時，比亞迪在新能源汽車上也是持續發力，今年銷量能到2萬輛，銷售額達到80億元左右，“這些新能源汽車投入太大，但項目儲備逐漸成熟，隨著明年初新電池廠投産，電池産能釋放，插電式混動SUV唐也即將在明年3月份或4月份上市，成為未來的新增長點”，汪劉勝表示。

　　汪劉勝分析，明年將會是比亞迪發展史的一個拐點，隨著比亞迪産能規模的擴大，2015年預計比亞迪新能源汽車銷量將達到6萬輛，銷售額可達200億元至300億元，這意味著比亞迪汽車業務將實現新能源汽車與傳統汽車對半分，“比亞迪秦每月銷量2500輛是該車盈利臨界點，今年因為電池産能因素，明年肯定能達到；電動大巴K9今年銷量在2500輛左右，明年也能到6000多輛”。

　　比亞迪內部人士也向記者透露，剔除研發成本等，目前每生産一輛K9在國內能賺到100萬元左右的利潤，在國外更是能達到200萬元左右的利潤，“全國各地使用電動汽車大巴已經是趨勢，未來我們在公共交通領域的前景是可以預期的”。

　　據他介紹，比亞迪目前正面向全球五大洲鋪貨K9電動大巴，隨著新的電池廠投産，比亞迪整個營收結構將會大變。