集團車商：立足豪車 謀求多元發展

　　與整車上市企業業績的高歌猛進、整體飄紅不同，上市經銷商正在遭遇困境，這點從部分上市經銷商陸續發佈的半年報可見一斑。

　　最近亞夏汽車表示，預計上半年盈利4281.68-5352.10萬元，比上年同期下降20%左右；證券機構交銀國際日前發佈報告指出，永達汽車上半年銷量增長26%符合預期，由於去年同期的均價和毛利率水準較高，該行預計中報凈利潤將同比下降約0.9%。在目前僅有國機汽車業績有大幅增長，預計上半年同比增長70%。

　　豪車經營成為影響車商利潤的主要因素。證券機構認為，經銷商正面對高庫存、網路擴張過快和車企産能過剩等問題，經營環境愈來愈艱難。

　　借助豪車擴張

　　儘管豪車價格跳水已經成為今年上半年車市主題，但這並沒有降低集團經銷商投資的熱情。

　　永達汽車是動作最大的集團經銷商之一。2013年第一季度，永達汽車旗下永達捷豹路虎湖州店、永達捷豹路虎鄭州店、永達捷豹路虎滬南店、永達奧迪申江店、永達奧迪浦西店、永達奧迪湖州店6家豪華及超豪華汽車4S店接連開業。除此外，永達所獲其他品牌授權項目也正在緊鑼密鼓的籌建中。預期到2013上半年，永達捷豹路虎正式授權對外營業的網點將不少於8家。

　　與永達相似，素來在豪車經驗頗有建樹的寶信汽車，先後建立了寶馬、奧迪、路虎、捷豹、凱迪拉克等豪華品牌以及以其一汽豐田、廣汽豐田、廣州本田、上海通用別克、雪佛蘭、北京現代等中高檔品牌的多家4S經銷店。

　　當然，這也包括最先登陸IPO的中升控股集團與股市後來者正通汽車，前者專注于經營豪華和中高檔品牌組合，包括梅賽德斯-賓士、雷克薩斯及奧迪等豪華汽車品牌，以及豐田、日産及本田等中高檔汽車品牌，而正通汽車亦將豪華和超豪品牌作為下一步擴張的目標。

　　專注豪車領域成為這些集團經銷商重要的一步棋，當然也成效斐然。以永達汽車為例，其曾被媒體評價為“歷史上最不受歡迎的港股”，但在經銷行業洗牌、消費結構提升和豪華車抗週期性更強等三重因素影響下，代理豪華車的汽車經銷商在經歷短暫的衝擊後有可能通過提升服務水準迎來更大的發展空間。

　　消費需求是一方面，若從細分行業屬性來看，豪車比中低端車抗週期性更強，銷量增長空間更大，高檔品牌及豪華品牌更易帶來持續、較高的利潤，有助於獲得更高的上市估值，豪華車銷售佔比越高，估值越高。所以，大經銷商在擴張過程中都非常重視豪華和超豪華車。

　　謀求多元發展

　　從經銷商上市屬地看，目前在香港上市的有正通汽車、永達汽車、寶信汽車、中升集團4家，在內地上市還有物産中大、龐大汽貿、國機汽車、亞夏汽車4家。

　　而這些已經上市的經銷商無一不把豪華車作為重要經營板塊。如上所述，在經銷行業洗牌、消費結構提升和豪華車抗週期性更強等三重因素影響下，代理豪華車的汽車經銷商在經歷短暫的衝擊後有可能通過提升服務水準迎來更大的發展空間，而代理以低端車為主的自主品牌的汽車經銷商在激烈的競爭中如果不能通過創新經銷模式或增加豪華車品牌比例等方式脫穎而出，就可能面臨生死存亡的考驗。

　　業績下滑的亞夏汽車這樣表述上半年下滑原因：雖然公司整體營業收入增加，但公司日係品牌轎車銷售業務及毛利回升較慢，與上年同期相比有所下滑；公司前期投資項目較多，新建4S店處於籌建期或運營初期，人員薪酬、固定資産折舊及土地攤銷費用較大；與上年同期相比，公司規模擴大，銀行借款增多，財務費用相應增加。

　　這也是很多上市經銷商利潤走低的共同因素。資料顯示，去年，七大經銷商集團新車銷售毛利率相比去年同期無一例外地出現下滑。同時，新車銷售毛利對企業總毛利貢獻度也同步降低，7家上市集團平均降低10.54個百分點。

　　新車銷售業務毛利率的下降，勢必使得各經銷商集團在搶佔市場佔有率的同時，把更多的精力投向以新車銷售為基礎的汽車“後市場”業務。

　　“一個4S店一年賣幾千輛車在以前是很平常的事情，有的甚至能賣5000輛車，可現在不同了，賣車已經不掙錢了，甚至還要虧錢，大家已經將目光轉向後市場。”中國汽車流通協會副秘書長羅磊進一步舉例説，“龐大引入了汽車改裝、租賃，百得利開始做金融，經銷商都在嘗試轉型。”

　　汽車“後市場”正在各企業發展戰略中扮演著越來越重要的角色。據羅蘭貝格研究顯示，自2011年至2015年期間，車齡為3至10年的豪華乘用車的數量預期將以38%的複合年增長率增長，于所有車齡的豪華乘用車中增長最快。

　　對此，行業專家建議，車企須從主要依靠擴張提升利潤的外延式增長中解脫出來，抓住汽車“後市場”機遇，更加倚重包括提升服務水準和拓展業務鏈等內涵式增長。（記者 張 敏）

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