萬家文化跌破趙薇約定持股線 預虧千萬交易藏變數

　　證券時報記者 李曼寧

　　在披露公司遭證監會立案調查後，萬家文化股價如坐過山車，2月28日復牌開盤即跌停，並跌破影星趙薇最新股權轉讓成本。

　　3月1日，萬家文化開盤急跌後又獲拉升，早間上漲1.05%。午後股價放量上漲，一度漲近9%，最終報16.20元/股，收漲6.72%。

　　2月27日晚間，萬家文化公告遭證監會立案調查，涉嫌違反證券法律法規。證券時報·e公司記者致電公司董秘辦，工作人員表示已將立案通知書全部披露，是否與趙薇收購案相關並不清楚，不會影響公司正常經營。

　　萬家文化泛娛樂轉型進展

　　自1月18日起，萬家文化累計跌幅逾30%，已出現一輪明顯回調，並低於此前趙薇“入主”消息前的水準。在公司控股權轉讓籌劃落空後，預計市場關注重點將轉至萬家文化年報表現，以及其泛娛樂轉型的實質進展。

　　2015年6月，萬家文化斥資12億元收購翔通動漫100%股權，並成立萬家電競，向泛娛樂轉型。同年11月，公司剝離原主業，包括置出萬家房産100%股權以及萬家礦業65%股權，以打造上市公司“動漫+電競”的雙輪驅動模式。

　　翔通動漫成立於2012年，主營移動網際網路動漫業務及衍生和網路遊戲開發，擁有包括三大電信運營商在內的運營體系。翔通動漫2015年8月併入萬家文化合併報表後，當年即助力公司扭虧為盈。

　　進入2016年，萬家文化對翔通動漫依賴依舊。公司2016年凈利預增4倍，上年同期凈利為2760.98萬元，預增主要由翔通動漫並表全年業績所致。

　　電競業務方面，萬家文化去年7月擬7.84億元收購隆麟網路和快屏網路，但該交易最終失敗，其進一步發展電競産業的計劃受阻。

　　目前來看，翔通動漫已成為萬家文化保持穩定業績的關鍵，其重要性不言而喻。

　　浙江證監局日前也關注到了萬家文化與翔通動漫的聯動，要求萬家文化説明2016年對翔通動漫實施的管控情況。回復函顯示，萬家文化已委派高管擔任翔通動漫董事會成員，並由上市公司總經理擔任翔通動漫董事長兼法定代表人；針對公司存在應收賬款和預付賬款餘額較大的實際情況，上市公司專門配備財務人員參與相關管理過程，努力降低壞賬風險；建立子公司財務負責人對上市公司財務部負責的機制，保證財務報表的真實和完整性等。

　　按股權轉讓協議估算

　　趙薇預虧千萬元

　　萬家文化自2017年1月18日起一路走低，最近兩個交易日則出現股價大反轉。

　　在遭證監會調查後，公司股價復牌即跌停，並跌破趙薇約定股權轉讓成本（16.53元/股）。參照雙方簽訂的股權轉讓協議，若按28日15.18元/股的收盤價計算，其預虧約4300萬元。但隨著今日股價反彈，其最新預虧減少，約為1000萬元。

　　去年12月，萬家文化披露趙薇擬控股公司。趙薇夫婦控制的龍薇傳媒擬受讓萬家文化控股股東萬家集團所持29.14%股權。該交易作價30.6億元。若交易完成，萬家集團持股比例將降至1.39%。

　　消息一經公佈，萬家文化復牌後連續大漲，1月17日一度漲至25元/股。上述30.6億元雖未出資即增值至46.25億元，彼時趙薇方面浮盈15.65億元。

　　但該交易隨後引發諸多爭議，並遭到監管多次關注。市場曝光龍薇傳媒收購資金多為借貸資金，使用較高杠桿，其背後可能還隱身某知名資本派系等。隨後上交所下發問詢函，要求公司補充披露龍薇傳媒是否為突擊設立，並説明註冊資本僅為200萬元的龍薇傳媒收購公司的資金來源。

　　在輿論漩渦下，趙薇方面“入主”改“入股”，收購規模大幅縮水。龍薇傳媒以恐難按期取得融資為由，將受讓股份數從1.85億股（29.14%）大幅下調至3200萬股（5.04%），交易對價調至5.29億元。據此測算，該筆股權轉讓成本約為16.53元/股。

　　方案調整後，上交所繼續追問龍薇傳媒無法按期完成融資的具體原因、近期是否擬轉讓所持股權等。浙江證監局亦下發關注函，要求公司詳細説明兩次轉讓行為的形成過程，包括但不限于股權轉讓雙方的談判過程、股權轉讓變更原因等。