5月人民幣新增信貸超預期反彈

　　根據央行15日公佈的數據，5月末，廣義貨幣(M2)餘額146.17萬億元,同比增長11.8%，增速比上月末低1.0個百分點。與此同時，5月末人民幣貸款餘額100.10萬億元。當月人民幣貸款增加9855億元，超出市場預期。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，5月份，M2同比增速回落主要受基數影響，未來數月仍有可能進一步回落。另外，本月外匯佔款可能收縮也會産生一定影響。M2增長雖然低於13%的增長目標，但貨幣市場利率繼續低位運作，表明流動性總體充足。

　　而5月新增人民幣貸款數據則超出了一部分市場人士的預期。數據顯示，5月人民幣貸款增加9855億元，較上月大幅反彈4299億，同比多增847億。交通銀行金融研究中心發佈點評報告稱，對於新增貸款影響的主要因素仍源於地方債務置換和樓市等方面。5月新發行的地方政府債券規模僅為5271億元，較4月幾乎下降一半。因而債務置換對於5月信貸的影響應該在2000億以內。而在國內樓市方面，雖然一線城市成交量有所下滑，但部分二線城市仍是高溫難退，或是退燒緩慢，直接表現為居民中長期貸款大幅增加，這對新增人民幣貸款大幅反彈形成強有力支撐。

　　溫彬也表示，銀行繼續加大零售貸款投放，其中中長期貸款增加5281億元，超過新增貸款的一半以上，反映當前住房按揭貸款需求依然旺盛。

　　央行數據顯示，5月社會融資規模增量為6599億元，較上月回落911億元，比去年同期少5798億元，同比增長12.6%，低於13%的增長目標，創年內新低。交通銀行金融研究中心分析稱，5月在票據業務不斷被進一步監管和規範的環境下，未貼現銀行承兌匯票出現大幅下降，負增長達5066億，嚴重拖累了5月社融新增量。

　　招商銀行資産管理部劉東亮表示，社融連續兩個月表現較差，雖然符合去杠桿的方向，但過於快速的下降有“融資凍結”的風險，需關注是否有經濟部門出現融資困難，以及由此引發的資金鏈條緊繃。