2月份社會融資保持穩健 貨幣政策難言放鬆

　　新華網北京3月10日電(記者 王培偉、王宇)中國人民銀行10日公佈的數據顯示，2月份我國社會融資規模為9387億元，比去年同期少1318億元。其中，人民幣貸款增加6445億元，同比多增245億元。

　　與1月份相比，2月份社會融資規模和新增人民幣貸款均大幅下降超過五成。數據顯示，1月份，我國社會融資規模為2.58萬億元，創單月規模歷史新高。其中人民幣貸款增加1.32萬億元，也創近4年來最高水準。

　　對此，專家認為，2月份相關數據環比大幅下降，很大程度上是因為季節性因素和春節因素干擾。目前社會融資供給和需求整體保持穩健，短期內，貨幣政策依然沒有放鬆的必要。

　　“多年規律表明，年初信貸供給和需求都會比較兇猛，1月份貨幣信貸數據會相應竄高，2月份數據環比大幅下降，除了春節假期因素外，也是一種正常回歸。”北京師範大學經濟與工商管理學院副教授蔡宏波認為。

　　歷史數據顯示，2013年1月，我國社會融資規模和新增人民幣貸款分別高達2.54萬億元和1.07萬億元，但2月份，這兩數據就分別下降至1.07萬億元和6200億元。

　　“新增信貸數據基本符合預期，而企業中長期貸款佔比繼續回升，與近幾年的歷史均值接近，顯示年初企業投資需求依然較為旺盛。”招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒説。

　　數據顯示，2月份非金融企業及其他部門貸款增加5946億元。其中，短期貸款增加3163億元、中長期貸款增加2905億元。

　　引起專家注意的是，2月份的社會融資規模中，委託貸款、信託貸款等銀行表外融資增長大為減緩。

　　謝亞軒表示，2月份委託貸款、信託貸款和未貼現票據融資共計減少9792億元，成為拉低社會融資總額的主要動力，顯示銀行表外業務受到明顯抑制。

　　“銀行表外融資增長放緩，凸顯了央行治理商業銀行非標資産的大方向未變。同時，在宏觀經濟轉弱，信用風險露頭的情況下，商業銀行也有收縮表外資産，緩解期限錯配風險的需求。”國信證券宏觀分析師鐘正生認為。

　　數據同時顯示，2月末，廣義貨幣(M2)餘額113.18萬億元，同比增長13.3%，比上月末高0.1個百分點，也高於預定目標；狹義貨幣(M1)餘額31.66萬億元，同比增長6.9%，比上月末高5.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點。

　　據國務院總理李克強在十二屆全國人大二次會議上所作的《政府工作報告》，2014年我國廣義貨幣(M2)預期增長13%左右。

　　“M1增速回升主要是由於節後現金回流銀行體系。M2增速高於預期，則與節後資金面寬鬆情況一致。”謝亞軒認為。

　　數據顯示，2月份人民幣存款增加了1.99萬億元，與1月份的減少9402億元形成鮮明對比。

　　對於後期政策，專家認為，雖然目前的市場流動性超預期寬鬆局面可能會難以持續，但經濟增長依然處在合理區間，貨幣政策還沒有放鬆的必要。

　　謝亞軒認為，人民幣匯率升值預期改變以及貿易順差縮小等因素預示著後期外匯資金流入會進一步下降，因此短期內市場流動性收緊的可能性較高。

　　“但總的來看，M2增速繼續高於預定目標，意味著貨幣政策依然缺乏放鬆空間。”謝亞軒表示。

　　“貨幣信貸供給和需求整體都還比較穩健，經濟增長也沒有出現明顯惡化，因此貨幣政策沒有放鬆的必要。”蔡宏波表示，更何況按照去年宏觀調控經驗，貨幣政策會儘量保持定力，不會輕易採取短期刺激措施。