新興市場或面臨“失速”考驗

　　多家機構報告顯示，全球經濟復蘇脆弱，新興經濟體需警惕發達國家寬鬆政策外溢風險，未來經濟中速增長或成常態。就中國而言，如何應對此輪全球經濟波動帶來的風險，將決定弱復蘇格局下經濟運作的表現。

　　警惕寬鬆政策外溢風險

　　從一季度全球市場來看，美國、歐洲分化的經濟數據凸顯了全球經濟復蘇的曲折過程。方正證券分析，由於房地産市場復蘇以及製造業擴張，對經濟向上的拉動力量能夠確保溫和復蘇延續。但塞普勒斯銀行危機揭示當前市場信心脆弱，歐元區多個國家接近衰退。在此種格局下，全球寬鬆貨幣的持續將成為發達國家經濟復蘇的重要手段。

　　這將給新興經濟貨幣穩定帶來風險，金融資本逆流的出現或引發新一輪地區之間的貿易和匯率大戰。中國銀行發佈的《二季度全球經濟金融展望》報告指出，近期美國經濟復蘇確定，使資本轉向風險收益更高的股市，烏克蘭、匈牙利、印度、巴西等新興經濟體或遭遇資本流動逆轉。發達國家量化寬鬆政策可能引發全球貿易保護主義和流動性氾濫，各國貨幣競相貶值。

　　國家發改委學術委員會秘書長張燕生表示，發達經濟體通過量化寬鬆等措施來實現復蘇，包括中國在內的新興經濟體要謹防成為他們復蘇的“犧牲品”。張燕生預計，世界經濟全面復蘇至少還需5年。當前西方國家正通過量化寬鬆政策、貿易保護主義等多種手段來大力提振經濟，這些措施都需要付出很大的代價，從而使新興經濟體面臨外溢風險。在發達經濟體走出衰退後，新興經濟體的復蘇很可能因此陷入困境。

　　新興市場中速增長或成常態

　　“失速”正成為新興市場現行階段關鍵詞。博鰲亞洲論壇發佈的《新興經濟體發展2013年年度報告》分析，新興市場與發展中經濟體的平均增長幅度已從2010年的7.4%跌至2012年的5.3%。報告預計，未來幾年新興經濟體經濟中速增長將成為一種常態。

　　國際貨幣基金組織在最新的《世界經濟展望報告》中下調了新興及發展中經濟體今明兩年的經濟增長預期，分別從5.6%和5.8%下調至5.3%和5.6%。

　　國家發改委副主任張曉強認為，包括中國在內的新興經濟體的經濟增長速度下降既有外部因素的不利影響，也有深層次制約因素。科技創新能力不強、産業結構不合理、發展過度依賴資源消耗、環境約束加劇，城鄉區域發展和居民收入差距較大等都是制約內在動力的“癥結”。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所所長張宇燕認為，導致新興經濟體“失速”的外部因素主要是全球經濟增速放慢，導致貿易增長速度大幅度下滑。統計顯示，2012年全球貿易增長速度只有2.5%，不到過去20年平均增速一半。

　　針對新興經濟體的“失速”挑戰，各國在跨區域合作上正努力尋求突破。以防範匯率風險為例，3月在南非召開的金磚國家峰會上，各國領導人同意建立1000億美元應急基金並積極討論成立金磚開發銀行，確保通過區域合作減緩資本波動對金融體系的衝擊。博鰲亞洲論壇研究院執行院長姚望提出，解決失速問題，需要打出一套“組合拳”，新興經濟體之間除了重視跨越區域的相互合作，共同應對發展中的共同難題，如環境保護問題、産業結構轉變升級、社會分配問題、民生問題、中等收入陷阱的問題。　　□本報記者 張莉

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