阿裏融資250億美元登頂全球 超越農行成圈錢大戶

　　正如之前所料，在阿里巴巴上市首日股價表現強勁的推動下，阿里巴巴IPO（首次公開募股）的承銷商團隊在昨天啟動了“綠鞋機制”，行使了超額配售權，以發行價拋出了比預定融資規模多15%的股票。這使得阿里巴巴本次IPO的融資總額達到250.3億美元，成為全球範圍內有史以來最大的IPO。不過在這宗IPO中，躍躍欲試的國內資金在與海外資金的較量中，僅獲得少量配額，鎩羽而歸。

　　□最新進展

　　超越農行成為圈錢大戶

　　阿里巴巴集團宣佈，阿里巴巴IPO的承銷商已經行使了超額配售權，這使得阿里巴巴本次上市的融資額達到約250.3億美元，正式成為全球有史以來最大規模的IPO。據了解，阿里巴巴的IPO承銷商已經完全執行了購買額外48015900股美國存托股票（ADS）的選項，每股ADS代表了阿里巴巴集團的一股普通股，這些股票會以每股68美元的發行價出售。

　　這48015900股股票中，阿里巴巴集團新發行了2614萬股，其餘股票則來自雅虎、馬雲、蔡崇信等獻售股東。在承銷商完全執行了購入額外股份的選項後，阿里巴巴集團和獻售股東從IPO中總共募集了大約250.3億美元，從而創造了全球IPO融資金額的新紀錄。此前，全球IPO最大融資規模的紀錄由中國農業銀行在2010年創造，融資總金額為221億美元。紐約IPO期間馬雲接受媒體採訪時曾表示，這次的融資主要將繼續用在小企業和消費者身上，一方面是促進農村電子商務的發展，另一方面也會繼續擴展公司的國際化業務。

　　承銷商獲3億美元佣金

　　對於阿里巴巴上市承銷商來説，執行“綠鞋機制”可以幫助他們以68美元的發行價獲得額外的股票，從而獲得豐厚的收益。據了解，在幫助阿里巴巴成為全球最大上市圈錢企業的同時，其承銷商團隊也賺得盆滿缽滿。

　　按照此前的約定，此次IPO將支付給承銷商的總承銷佣金佔整個IPO融資額的1.2％，其中阿里巴巴將支付1.218億美元的承銷佣金，出售股權股東將支付1.786億美元，總計3.004億美元，也創了紀錄。瑞士信貸、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利這5家主承銷商，各自將拿到至少4720萬美元，花旗將拿到2360萬美元。除了這6家之外，阿里巴巴本次IPO還有一眾“打醬油”型的承銷商，多為中資企業，其中中銀國際、中金公司等各自將從3億美元裏拿到300萬美元，招商證券則是80萬美元，最少的承銷商可能只會拿到30萬美元。

　　中資成路人收穫寥寥

　　與承銷商獲利格局相類似的是，在阿里巴巴這宗超級IPO當中，中資機構所獲配額少得可憐，海外機構則大受阿里巴巴青睞。根據紐交所方面的數據，在阿里巴巴上市首日，全球有超過1700家機構動用了3000億美元參與配額認購，超額認購接近14倍。其中40家機構成為贏家，獲得了80%的配額，這當中大約25家超級機構獲得了50%的配額。而分給“散戶”的配額只有10%，更要命的是這部分當中的大多數配額，還以親友股的方式指定分給了李連杰等阿里巴巴和馬雲的小夥伴們。

　　在機構贏家中，富達、黑石等與阿里巴巴“關係交厚”的海外機構各自拿到了10億美元的配額，中資機構則收穫寥寥。在中資機構中風格穩重的保險係資金受到阿里巴巴的垂青，新華保險、中國人壽分別拿到1.8億美元和1.5億美元的配額，而與中國人壽一起在中石化引資入股中出盡風頭的嘉實基金則鎩羽而歸。更慘的是，包括香港在內的國內“散戶”（零售投資者）在本次打新（用資金參與新股申購）當中幾乎全軍覆沒。

　　按照市盈率計算，與其他網際網路上市公司相比，本次阿里巴巴確定的68美元/股的發行價明顯偏低，這就意味著只要獲得配額幾乎就能穩賺不賠。在這種情況下，海外機構與中資機構、機構與散戶所獲配額相差較大的局面也引發了外界的質疑。

　　■名詞解釋·“綠鞋機制”

　　是指超額配售選擇權制度，因為美國波士頓綠鞋製造公司1963年首次公開發行股票（IPO）時率先使用而得名。綠鞋機制是迄今為止美國證監會（SEC)唯一允許的IPO定價後承銷商用來穩定股價的合法手段。簡單來説，就是在原定的融資額基礎上，承銷商可以再發行最高為融資額15%的股票，價格等同於發行價。一般是在股價走勢較好的時候，承銷商會啟動“綠鞋機制”，一方面可以確保獲利，另一方面則“拋貨”來平抑市場需求。

　　□細節再現

　　上市首日現離奇高價買單

　　阿里巴巴在上市第一天以92.7美元的開盤價開始交易，最終的收盤價則為93.89美元。在紐交所公佈的當天詢價買盤數據上，曾經出現了199元美元/股的100萬股的離奇高價買單，所涉資金接近2億美元。而在當天詢價階段，紐交所交易大廳有交易員大喊giveussomething（給我們留一點）。阿里巴巴股票炙手可熱的程度可見一斑。上市首日，在承銷商和護盤商的配合下，阿里巴巴股票全天交易量為2.7億股，總換手率為84%，股價維持窄幅上行態勢，表現良好。FirstAmericanTrust公司首席投資官布拉克曼表示，所有公司和投資銀行家都認為阿里巴巴背後是一個強大的市場，所以這是一個看漲的公司。這些都被認為是承銷商時隔兩天便決定啟動“綠鞋機制”的原因所在。

　　不過在美國時間本週一的交易當中，阿里巴巴股價掉頭向下，全天下挫4.26%，收于89.89美元/股，總市值也降至2259億美元，但仍是僅次於谷歌的全球第二大市值網際網路公司。佛羅裏達大學金融係教授Ritter通過分析撰文指出，15家最大規模IPO上市後一年的表現都乏善可陳，最明顯的就是其中11家融資額超過100億美元的公司，一年後股價表現均大幅落後於市場平均表現至少10%以上。這也代表了外界一部分對阿里巴巴股票後市表現看淡的觀點。

　　□胡潤百富

　　馬雲超越王健林成大陸首富

　　昨天，胡潤研究院發佈2014胡潤百富榜，50歲的馬雲及其家族以1500億元財富首次問鼎大陸首富，馬雲成為胡潤百富榜創立16年來第11位大陸首富。去年居於榜首的萬達創始人王健林及其家族則以1450億元退居第二。

　　此次IPO當中，馬雲出售1280萬股阿里巴巴股票，以每股68美元的發行價計算，其將獲得8.7億美元的稅前收入。而在IPO之後馬雲將持有阿里巴巴集團大約7.8%的股份，市值大約132億美元。而上個月底，彭博億萬富豪指數發佈的一份排行榜也顯示，馬雲以218億美元的凈資産成為新的大陸首富。

　　胡潤研究院稱，馬雲現在的財富能夠排到胡潤全球富豪榜前25名。

　　□其他相關

　　馬雲收購恒生電子暫未獲商務部批准

　　昨天，恒生電子發佈公告稱，近日有媒體報道馬雲持股99.14%的浙江融信網路技術有限公司收購公司控股股東杭州恒生電子集團有限公司一案已經獲得了商務部的批准通過。經詢問，浙江融信答覆稱，截至目前，根據浙江融信與商務部的溝通與問詢，本次交易的經營者集中申報仍在審查中。

　　今年4月，馬雲個人控股的浙江融信以32.99億元現金收購恒生集團100%股份。交易完成後，浙江融信將通過恒生集團持有恒生電子20.62%的股份，成為恒生電子的控股股東。恒生電子成立於1995年，2003年在上交所上市，主要向銀行、證券、保險、基金管理等金融機構提供應用軟體的解決方案，是國內傳統金融機構最大的IT供應商。也正是基於恒生電子在行業內的“壟斷”地位，馬雲的這筆收購被外界認為涉嫌壟斷。商務部反壟斷局對此已進行了近4個月的審查。

　　京華時報記者祝劍禾顧夢琳京華時報製圖何將