中國網際網路最大交易案:UC阿裏如何做成40億買賣

　　6月11日，UC優視俞永福和阿里巴巴馬雲同時發表致員工信，宣佈UC將整體併入阿里巴巴。

　　俞永福在信中透露，此次交易，UC的估值將遠遠超過之前中國網際網路最大並購交易“百度對91的19億美元估值”，創造新的記錄。整合完成後，UC將變成阿裏UC移動事業群，成為阿裏電商事業群、雲計算大數據事業群之後的另一股力量。

　　根據阿里巴巴IPO招股書披露的資訊，阿裏此前在UC優視佔股66%。如今阿裏為什麼願意高價買下UC優視？一向號稱要獨立發展的UC優視為什麼改變主意？雙方整合後的發展前景又如何？

　　阿裏為什麼買

　　UC優視成立於2004年，是國內佈局移動網際網路最早的企業，目前旗下有UC瀏覽器、神馬搜索、UC九遊、PP助手等移動業務。其核心産品UC瀏覽器目前全球用戶超過5億。根據艾瑞諮詢發佈的數據，UC瀏覽器在國內移動瀏覽器市場的月度覆蓋人數比高達65.9%。

　　值得注意的一點是，UC優視是國內網際網路公司中最早進行國際化探索的一批。UC優視方面表示，目前UC瀏覽器的海外用戶超過1億，在超過10個國家市場份額超過10%，在印度的市場份額超過30%，為印度市場第一。

　　億歐網黃淵普認為：“UC優視在海外市場有一定的影響力，可以想像阿裏將UC作為下一步國際擴張的點，是阿裏國際化的重要棋子。”

　　業內此次對UC估值的猜測高達50億美元。電商觀察者魯振旺表示，高估值要從稀缺性來理解，“阿裏欠缺移動端上非常強的底層平臺，UC有助於阿裏進入移動網際網路業務。UC有這種能力，整合手機地圖、手遊、視頻、手機搜索。UC優視有很多選擇，可以上市，也可以再融資，所以拿過來就要付出更大的代價。”

　　本次整合將大部分以阿裏股票換股，配合部分現金的方式進行。因此對UC的高估值是建立在阿裏上市後高市值的基礎上，並且二者是相輔相成的關係。黃淵普表示：“大家都説阿裏移動端弱，騰訊微信一起來，把阿裏的估值打壓了。UC優視加進來，將引起市場的反應。”

　　中國移動網際網路産業聯盟秘書長李易則表示，阿裏收購UC優視最重要原因是出於防禦，“不願意UC流到對手去，特別是百度。與其説發展，不如説是謀求競爭上多拉一些人來圍護城河。而且阿裏馬上要上市，多包一些東西進來，給IPO加一把火。”

　　UC為什麼賣

　　UC曾經聲稱要獨立發展。如今賣給阿裏，既有外部因素，也有內部因素。

　　所謂外部因素，易觀分析師王珺認為，今年網際網路的形勢，大公司如巨頭BAT能很好的存活，小公司在巨頭沒有涉足的領域也有發展空間。而中型公司的市場價值已經得到認可，商業模式成熟，他們選擇上市或是被巨頭收購，否則很難在夾縫中生存下去。UC優視的市場，百度、騰訊、360都在做，UC憑自己的能力無法抗衡，要利用阿裏的資源優勢做大。

　　李易則認為，UC優視能賣給阿裏是最好的結果，獨立發展可能不會有更好的前景。“UC靠瀏覽器起家，但瀏覽器已經被邊緣化了，這是不爭的事實，趨勢明顯。百度和騰訊瀏覽器越來越好，市場份額越來越大，UC遲早會死。俞永福一直憋一口氣，想整個大的，但形勢不允許獨立發展。這幫兄弟跟著他十來年，人仰馬翻，沒有興趣再幹，很累，想拿點錢回去休息。”

　　UC方面也表示，加入阿裏“通過換股我們給了UC同學一個快速上市並再次享受上市價值成長（的機會），這是一個對員工負責的選擇。”

　　另一個原因或來自UC背後的資本。

　　2006年獲得雷軍的天使投資之後，UC優視曾有三輪融資。聯創策源、晨興創投參與了2007年的A輪和2009年的B輪融資。2010年UC優視又獲得紀源資本、諾基亞成長基金的C輪投資。

　　此次全面收購之前，阿裏已持有UC優視66%股份。李易向理財週報（微信公眾號money-week）記者透露：“之所以馬雲前面有66%的股份，就是因為前幾輪機構等的時間太長了，所以統統賣給馬雲。”

　　UC的核心是瀏覽器，但瀏覽器究竟是不是移動端的入口、它的重要性到底有多大？眾説紛紜。

　　“現在移動端是以本地應用為核心的模式，瀏覽器對用戶的活躍度有一定的下降，但現在來看還是比較重要的入口和平臺。長期發展需要H5技術的成熟，現在技術發展還比較慢，未來H5發展比較好的話，瀏覽器的地位會提高。”艾瑞分析師陸靜雨表示。H5技術與瀏覽器內輕應用的發展有密切關係。

　　黃淵普則認為，移動瀏覽器作為入口遠比不上PC瀏覽器。“作為入口的作用，越到後面價格是越下滑的。現在賣掉了，于團隊是很好的變現方式，于投資人也是很好的退出機制，所以對UC是好事。”

　　而更加極端的觀點則是認為移動網際網路時代瀏覽器已經過時。李易就表示：“跟入口完全沒有關係，移動網際網路時代瀏覽器總有一天會消失。如果瀏覽器是真正的入口，怎麼能賣給別人，當然留給自己。賣就説明團隊、投資人不看好。”

　　整合與格局

　　UC將成為阿裏旗下三大事業群之一。原有的業務架構和管理團隊保持不變，即將組建的阿裏UC移動事業群將整合其他阿裏業務，增加新的業務團隊。

　　數據和流量的整合將是重要的一點。王珺表示，阿裏有用戶的消費數據、商戶數據，UC有移動端用戶使用行為數據。PC端和移動端的數據深度不同，PC端基於固定場景，移動端則是多場景，不同的時間、場景、位置資訊都可通過手機採集。二者結合將産生更大的價值，如基於手機的場景化精準行銷、流量互導。

　　但留給阿裏和UC的時間也許不太多。“手機瀏覽器發展空間有限，畢竟本地App越來越多，用瀏覽器的人越來越少，還在增多是因為手機用戶在增加，導致瀏覽器的用戶在增加，但總體是往下走的。這個情況下，能不能成功的關鍵是，在手機瀏覽器紅利沒有消失前，把瀏覽器做成一個入口。不是作為網址的入口，而是大入口，可以看視頻、手機地圖、找遊戲，那價值就存在。窗口有兩三年的時間，做不出來公司價值就會下跌。”魯振旺向理財週報記者解釋道。