英國脫歐公投前後：一位黃金投資者的驚魂24小時

　　英國脫歐公投前後：一位黃金投資者的驚魂24小時

　　“到了晚上都是強迫自己躺在床上休息，可是一閉眼還是這個圖，就連做夢都是。”27日，王佳棟左手夾煙、右手指著電腦螢幕上下波動異常明顯的國際金價走勢圖對經濟導報記者説。此時雖然距英國脫歐公投結果出爐已過去3天，但從他眼中的血絲以及仍顯激動的表述中，仍可以感受到之前貴金屬市場的大幅波動給其帶來的衝擊。

　　看中時機大舉做多

　　王佳棟稱，自英國啟動“脫歐”公投程式後，他敏感地認識到了這一風險事件對貴金屬市場情緒的觸動，“若公投結果是退出，對歐盟經濟以及全球經濟復蘇的打擊是巨大的，貴金屬的避險性必然會得到極大釋放，而黃金自年初以來的上漲已經提振了投資者的參與情緒，雙重作用下金價必然大漲，提前佈局做多，收益會非常可觀。”

　　當然，誘人的景色背後也隱藏著巨大的風險，若公投結果為“留歐”，炸彈消除，市場重回軌道，黃金自然將承受更大的下行壓力，多單持有者必然會遭受慘重損失。於是，為了能更準確地把握行情，王佳棟開始主動聯繫在英國的朋友、同學、親戚，了解當地真實的情況。

　　“問了很多人，有認為應該留歐的，也有表示會退歐的，基本對半開。直到有位移居英國的商人朋友給我説，英國藍領階層對於脫歐的態度異常堅決，因為2008年歐債危機後，數百萬歐盟其他成員國公民的進入，搶走了他們的工作和福利。再加上頻頻出現的安全問題，‘脫歐’在不少英國人看來已經是件必須要做的事。”王佳棟表示，與“留歐派”給出的穩定經濟大局等“空泛”理由相比，“脫歐派”上述與自身利益密切相關的資訊顯然更具優勢。

　　於是，從6月16日開始，王佳棟就趁著金價有所回調時，佈局了3成倉位的黃金多單。“當時紐約黃金期貨價格最高漲到1318美元/盎司後開始下落，最低跌到1280美元/盎司，我是在1290美元附近買入的。”

　　然而，雖然現在看來王佳棟對公投的結果判斷正確，但市場波動遠超其預期。自17日小幅上漲後，國際金價走出了“三連陰”行情，這令王佳棟頗受煎熬。“對黃金不利的消息很多，比如留歐派議員遭受槍擊的持續發酵、多家機構給出的民意調查數據中留歐派佔比逐漸上升等。市場也開始逐漸變得樂觀，美元重新回落，歐美股市大漲。”

　　對於上述情況，王佳棟認為，這更像是一些機構釋放的煙霧彈。“比如不斷推出的民意調查中，沒有一個來自官方，我仔細翻查了一下，單份報告調查群體不過數百人，局限性很強。所以，我不光堅定持倉，而且還增加了不少倉位。當然，這樣操作的風險也是巨大的，一旦金價再跌5%，我就需要再補充新的保證金，如果碰上斷崖式下跌，那就百分之百穿倉了。”

　　驚魂時刻險放棄

　　就這樣，王佳棟在焦慮中迎來了英國公投正式開始。“24日早上5點，就是英國那邊的9點，我就需要開始關注英國方面公投的最新資訊。實際上，之前的20多個小時我也幾乎沒有睡過。”王佳棟對導報記者説，就在當日淩晨，國際金價再度下跌了1%，市場看好英國留歐的升勢再度升溫，歐洲股市也再度上漲，一切都再向著他不願看到的方向發展。

　　“擺在我面前的路有兩條，一是趁公投結果尚未明晰前退出，承受10%左右的損失；二是堅持下去，等待最後的結果。”王佳棟説，他選擇了第二條路，“就是咬緊牙關，不到最後結果出來不放手。”

　　值得關注的是，英國公投程式給了王佳棟更多的時間來應對，這也是他能夠堅持到最後的關鍵一點。“上百個地區一個個公佈投票結果，讓你能夠把握住最關鍵的幾個階段，提前做好準備。比如留歐派大本營北愛爾蘭公佈投票結果後，黃金市場必然會受到壓制，這種調整就不會給我操作帶來多少壓力。”

　　終於到了北京時間10點，苦苦等待的王佳棟看到了曙光———在幾大留歐派選區公佈投票結果後，“留歐”票數僅小幅領先於“脫歐”，這意味著隨後就是“脫歐派”反擊的時刻，最終結果也開始向著“脫歐”不斷靠攏。

　　北京時間10點30分，脫歐票數與留歐票數達到600萬對580萬，“脫歐派”已領先20萬票，黃金由1274美元/盎司上漲至1286美元/盎司，漲幅近1%；10點40分，英鎊頹勢盡顯，跌穿3月以來的低位，黃金再度飆漲至1300美元/盎司上方；11點後，英鎊跌幅已超過10%，黃金再度上漲60美元/盎司，達到1362美元/盎司的高位，單日漲幅超過8%……

　　就這樣，憑藉著24日當天罕見的行情，王佳棟獲得了今年以來最大的一筆投資收益。驚魂甫定後的他也開始回憶這短短數日交易給其帶來的印象，“堅定自己的判斷是對的，但操作中沒能有效控制風險，特別是最後24小時內，借市場反彈時應該平一部分倉位的。”

　　“貴金屬市場波動風險從這波行情中表現得淋漓盡致，前期的上下頻繁波動對態度不明的投資者，就是多空雙殺格局。後期大漲令空頭幾乎全軍覆沒，凸顯出期貨市場絞肉機的特性。”王佳棟表示，此次親身操作經歷將會令其終身難忘，並加強風險意識，“對市場的敬畏之心可以説是不減反增。”

　　觀察家

　　避險情緒不應忽視

　　各國穩定市場預期

　　英國人最終以全民投票方式選擇離開歐盟，令全球市場大吃一驚，“黑色星期五”再現，歐美股市暴跌，黃金為代表的貴金屬市場成為了少有的大漲標的。

　　經濟導報記者注意到，截至28日，今年紐交所黃金價格漲幅已超過23%，其中本月漲幅就超過8%。而目前1313美元/盎司的價位水準，已經逼近3年前的高點。

　　“避險情緒的升溫是金價上漲的主要動力，這其中即包括英國‘退歐’等突發事件，也包括全球經濟復蘇緩慢等長期因素。”天俊合創黃金分析師周志虎28日對導報記者表示，英國公投最直接的影響是英鎊匯率的大幅下跌，使得其國內銀行資産縮水嚴重，進而累及國內及整個歐元區經濟前景，增加資金對避險資産的配置。

　　有分析報告也指出，“脫歐”後英國經濟將邁向衰退，潛在産出可能迅速下降，加上英國雙赤字規模龐大，將令英國容易因資金撤出而受創。在其影響下，歐元區乃至全球經濟都將蒙上陰影，從而令貴金屬市場更具吸引力。

　　更值得關注的是，近期公佈的美國經濟數據也表現一般，如密歇根大學6月美國消費者信心指數終值低於預期和初值，也不及5月終值；5月耐用品訂單月率遠遜於預期；IMF再度下調美國經濟增長預期等。周志虎認為，上述經濟表現加上英國退歐帶來的衝擊，美聯儲年內“加息”前景已變得渺茫，這無疑大大降低了黃金向上的阻力。

　　與之相應的是，黃金ETF持倉量創年內新高。其中，美國SPDR黃金ETF最新持倉量達到934.31噸，較年初的642.37噸增加45%；美國CFTC黃金非商業多頭持倉量達到35.88萬張，創歷史新高，顯示市場十分偏愛黃金等避險資産。

　　周志虎稱，目前看來英國脫歐帶來的隱患正在持續發酵中。如標普、惠譽等評級機構紛紛下調英國主權信用評級；而西班牙、荷蘭、芬蘭及法國等有強烈脫歐訴求的國家，也可能會步英國後塵，使得歐盟遭受重創。“系統性風險的出現，或將導致貴金屬市場由熊轉牛，重回中長期上升態勢。”

　　不過，業內人士也指出，各國對風險情緒的擴散也不會置之不理。如G7央行可能將很快聯合發佈穩定市場的聲明，歐央行也將兌現其此前承諾的應對退歐的準備，通過各國央行採取措施，向金融市場注入緊急美元流動性，以平抑短期英鎊、歐元及歐美股市暴跌帶來的市場波動，安撫市場情緒。在這種情況下，黃金市場短期內或有所回調，重回前期低點。

　　“短期內隨著事態的發展，金價波動會變得非常劇烈。但長期看，風險因素不降反增，多頭配置情緒升溫，金價仍有向上衝擊1400美元/盎司甚至1500美元/盎司的動力和空間。”周志虎説。

　　風向標

　　“大媽”再入場 須防“二次被套”

　　國際金價的再度暴漲令之前“抄底被套”的中國大媽們重回活躍。

　　經濟導報記者採訪了解到，受益於6月以來金價的再度上漲，國內黃金首飾價格水漲船高，目前各金店足金的銷售價格已漲至330元/克以上，距月初價格已上浮了近10%。

　　金價的良好表現隨即引來了中國消費者的關注，北京菜百等銷售網點的數據顯示，自英國公投結束後，購買金飾、投資金條的顧客數量均逼近歷史高位。一位曾經參與2013年購金潮的濟南大媽對導報記者表示，其當年曾以290元/克的價格購入300克金條，但其後金價一路下行，最低時逼近200元/克，但隨著近期市場價位上漲，其已經解套，並已有一定獲利。“前兩天我又買了點金飾，覺得這個價位還是合理的，後面可能還會上漲。”

　　於此同時，資本市場也迎來了一輪炒金熱。A股中，近來中金黃金（600489）、山東黃金（600547）漲勢良好。而華安基金管理有限公司指數與量化事業部總經理許之彥表示，在英國投票脫離歐盟後，華安旗下中國最大黃金交易所交易基金（ETF）華安易富黃金ETF單日成交額一度躍升至12.7億元人民幣（1.91億美元）的創紀錄水準。其稱，華安發行在外的基金單位6月20日也達到創紀錄的16億份，較年初增長了四倍。

　　不過，對於上述現象，受訪業內分析人士也指出，金價波動歷來頻繁，風險較大。投資黃金及衍生標的案例中，不乏長年被套者，一些加杠桿的投資者中更是有血本無歸的情況出現，應引起市場參與者的注意，警惕其中風險。