中國公佈債務總額超168萬億 英媒:數額龐大風險可控

　　英媒稱，中國債務率一直是全球關注的焦點。中國社科院國家金融與發展實驗室研究報告稱，截至2015年底，中國債務總額168.48萬億元人民幣，全社會杠桿率249%。

　　中國社科院國家金融與發展實驗室理事長李揚15日在國新辦舉行的新聞發佈會上稱，中國政府的債務處在可控範圍內，中國有足夠的資財來應對債務風險，不存在債務危機。

　　“中國發生債務危機是小概率事件。進一步説，即便出現大規模的債務違約，中國也有足夠的資財，在不對國民經濟造成較大負面衝擊的條件下予以妥善處理，”李揚稱。

　　他表示，根據研究，在中國債務結構上，居民部門債務率在40%左右，金融部門債務率約為21%，政府部門債務率約為40%，但如果考慮到一些融資平臺債務及或有債務，政府部門債務率會有較大幅度上升，達到57%。

　　非金融企業部門的問題比較突出，其債務率高達131%，如果把融資平臺債務加進來（這部分與政府債務有重疊），非金融企業部門債務率高達156%。

　　李揚表示，中國政府的債務處於可控範圍內，截至2015年末，納入預算管理的中央政府債務10.66萬億元，地方政府債務16萬億元，合計政府債務26.66萬億元，佔GDP比重39.4%，以更寬的口徑估算，政府債務水準達到56.8%，仍低於歐盟60%的預警線，也低於當前主要市場經濟國家和新興市場國家水準。

　　關於地方政府債務問題，李揚表示，2015年底地方政府債務佔GDP比重為24%，應屬不高的水準。以國際通用的債務率（債務餘額/綜合財力）指標來衡量，2015年地方政府債務率89.2%，低於國際通行警戒值。

　　“雖然中國債務風險可控，但債務問題必須警惕。中國企業債務風險主要集中在國企部門，這又與銀行和政府部門相連，一旦發生債務問題易引發系統性風險。因此解決中國的債務問題必須要統一全盤考慮，”李揚稱。

　　結合資産分析中國不存在債務危機

　　李揚表示，根據分析，按寬口徑匡算，2014年中國主權資産總計227.3萬億元，主權負債124萬億元，資産凈值為103.3萬億。按窄口徑匡算，即扣除行政事業單位國有資産（13.4萬億元），並以2014年的土地出讓金（4萬億元）替代當年的國土資源性資産（65.4萬億元），中國的主權資産將由227.3萬億元減少到152.5萬億元。由此窄口徑的主權資産凈值為28.5萬億元。

　　報道稱，給合資産負債表分析，不難看出中國債務問題有兩大特點：第一中國是有高儲蓄的國家，這種狀況導致兩個結果，一方面每年要有相當於GDP的50%的儲蓄需要轉化為投資，同時中國又是個金融欠發達的國家，因此儲蓄向投資的轉換大多會形成債務。另一方面高儲蓄也為中國解決債務問題提供了緩衝。

　　第二個特點是中國各級政府借債主要是為了投資，因此與鉅額債務對應，中國地方政府掌握了大量優質資産，這些資産形成了未來償債的可靠保障，也大大降低了中國發生債務危機的可能性。

　　報道稱，國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁利普頓14日對中國不斷攀升的債務負擔風險發出警告，稱中國企業債務雖仍可控，但數額龐大且快速增長。為避免今後出現嚴重問題，解決企業債務問題已經勢在必行。需要硬化預算約束（特別是對國有企業），對薄弱企業進行重組或破産清算，確認和分配損失，處理相關的社會成本，並便利市場準入。