日本與中國PMI現“冰火兩重天”

　　分析人士認為，經濟低迷期，超寬鬆的貨幣政策和財政政策不一定能夠刺激經濟長期平穩發展

　　■證券日報見習記者 蘇詩鈺

　　隨著日本QQE的推出以及加碼，日本央行資産負債表規模不斷攀升，但日本製造業PMI終值卻持續下滑。近日，市場調查公司Markit發佈的數據顯示，日本5月份製造業PMI終值為47.6，環比下降0.6個百分點，為2012年12月份以來最快降速；製造業産出指數為46.9，環比下降0.9個百分點，為兩年以來最快降速。其中，産出和新增訂單均大幅下降，分別為25個月和41個月以來的最快降速。

　　“日本製造業重鎮的地震繼續對製造業造成嚴重衝擊，産出和新訂單都在二季度持續下滑。”Markit經濟學家Amy Brownbill表示，國際需求下滑導致了新訂單的下滑，出口為2013年1月份以來的最快速度下滑。

　　與日本不同的是，據國家統計公佈的數據顯示，中國5月份製造業PMI終值為50.1，與上月持平，連續三個月高於臨界點，保持基本穩定走勢。分析人士認為，從數據可以看出，製造業生産穩步增長，企業採購活動有所加快。同時，結構調整穩步推進，高技術産業和消費升級相關製造業繼續保持擴張態勢，去産能取得進一步成就。

　　光大證券首席經濟學家徐高在接受《證券日報》記者採訪時表示，隨著金融體系對實體經濟資金支援的減弱，以及決策層政策表述變化對實體經濟投資意願可能産生抑制，需求前景存在較大變數。需求是本輪經濟回升的主動力，需求前景變數增加使得經濟下行壓力有所上升，經濟復蘇勢頭受阻。

　　中投顧問宏觀經濟研究員馬遙在接受《證券日報》記者採訪時表示，日本經濟未出現明顯好轉在一定程度上表明，在經濟低迷期，超寬鬆的貨幣政策和財政政策不一定能夠刺激經濟長期平穩發展，中國在維持經濟平穩運作的過程中，也應謹慎合理制定宏觀政策。