希爾頓售賣物業甩掉重資産包袱

　　隨著希爾頓全球酒店控股公司(以下簡稱“希爾頓集團”)宣佈以19.5億美元的價格將旗下紐約華爾道夫酒店出售給安邦保險，其輕資産運營戰略更加明顯。而這只是近年來酒店業輕、重資産分離趨勢愈加明顯的縮影。

　　北京商報記者了解到，位於紐約公園大道上的華爾道夫酒店，出租率可達90%以上，希爾頓集團保留未來100年的管理權，其管理費收入仍然相當可觀。同時，輕資産運營戰略使其可有效減輕賬面資産。此外，售賣不動産所帶來的大量現金，也可有效補充集團現金流，便於購買其他酒店。

　　但是，在華美酒店顧問有限公司首席知識管理專家趙煥焱看來，售價19.5億美元的紐約華爾道夫酒店目前有1232間客房，若按照酒店業流行的千分之一原理(即酒店房價的最高標準，應為其酒店每間客房資産價值的千分之一)計算，房價應約為9700元方可保持經營理想。可以説，安邦保險以如此的高價購買該酒店，也必然面對一定的經營挑戰。

　　事實上，酒店行業出售不動産，發力品牌輸出、換取管理合同的輕資産戰略已成為不爭的趨勢。北京商報記者了解到，目前全球範圍內各大酒店集團自有物業的比重在逐年降低。資料顯示，2013年底洲際自有物業佔比不足1%，萬豪自有物業佔比不足2%。

　　其實，在國內，採取輕、重資産分離戰略的酒店集團也並不少見，近年來這一趨勢更是愈加明顯。如開元酒店集團成立中國首個酒店房地産投資信託——開元産業信託，擬將母公司的酒店重資産逐漸剝離；首旅集團也曾于去年對旗下酒店業務進行了調整，輕資産的酒店管理由北京首旅酒店集團股份有限公司負責，物業等重資産業務則由首旅置業負責；錦江酒店目前也正在通過“輕資産化”逐步減少持有酒店物業，轉型為專業酒店管理公司。趙煥焱向北京商報記者表示，酒店業資本經營與資産經營的差別很大，全球上市公司中酒店管理行業市盈率為25-30倍，而投資物業的地産行業市盈率僅為8-10倍。因此，酒店輕、重資産分離逐漸成為行業趨勢。

　　(記者 陳傑 張欣)