據英國廣播公司(BBC)報道，國際清算銀行日前表示，各國央行已經對促進經濟復蘇做出了足夠多的貢獻，現在是時候停止向市場注入資金並著手退出貨幣寬鬆政策了。
國際清算銀行在23日公佈的年度報告中稱，各國央行已經盡力抵消長達六年的全球信貸危機帶來的最壞影響，但央行廉價而充裕的資金只是贏得了時間，更多的債券購買行為將阻礙全球經濟恢復健康。
報告呼籲，各成員應將注意力重新放在通脹方面，並敦促各國政府採取更多措施率先恢復實質性增長。
非常規貨幣政策效力到頭
總部位於巴塞爾的國際清算銀行將全球主要貨幣當局納為其成員，通常被稱為“央行的央行”。該行是成功預測2008年全球金融危機的少數幾個組織之一。
近年來，伴隨著信貸危機的衝擊，各國央行嘗試了一系列保持資金流動性的策略，最初是降低利率，之後加入量化寬鬆，購買資産、向銀行系統注入大量資金。多國央行將利率維持在接近零的水準，大量買進公債，並幫助救援和修補問題重重的金融系統。
國際清算銀行認為，全球經濟已經“渡過此次危機的最嚴重階段”，現在的目標應是“讓仍然乏力的經濟恢復強勁而可持續的增長”。
該行稱，這些非常規貨幣政策有限的效力已經到頭，震懾性政策的益處已經在減退，而在金融市場上導致的扭曲卻在持續。儘管央行已給了貸款者和銀行更多時間修補財務狀況，但貨幣政策的推波助瀾讓政客拖延了財政和整體經濟監管方面所急需的調整。現在到了進行結構改革的時候了。
在國際清算銀行發佈這份報告之前，美聯儲主席本·伯南克在上周表示，美聯儲可能會在今年放慢其每月850億美元的債券購買計劃，並將在2014年年中結束該計劃。這一表態引發了市場動蕩，美國國債收益率上週五觸及近兩年來的最高水準。本週該數據還將繼續面臨挑戰，因為美國財政部準備再發售990億美元國債。
據路透社報道，國際清算銀行表示，如果美國國債收益率上升3個百分點，美聯儲以外債券持有者的損失將超過一萬億美元，約佔美國G D P的8%，這凸顯美國政府實施財政紀律的緊迫性。
不過，據《華盛頓郵報》報道，國際清算銀行同時表示，轉變政策方向將面臨“巨大挑戰”，各國央行需在過早轉變政策的風險和延遲轉變政策的風險這兩者之間權衡利弊，找到折中的方法。
《金融時報》稱，主要的危險是今年夏季市場波動性將不會減弱。緩慢且有控制地退出量化寬鬆政策，對於聯邦公開市場委員會的真正考驗，將是投資者的反應以及未來幾週他們將如何利用手中的資金。
新興市場備受考驗
因市場擔憂美聯儲準備結束Q E，近期不少新興市場國家遭遇資金外流、股市暴跌、本幣貶值，從股市到債市再到外匯市場造成一波又一波的衝擊。隨著伯南克上周宣佈退出Q E的時間表，資本更是加速撤離新興市場。數據顯示，上周新興市場股票基金流出資金34億美元；全球新興市場債券指數收益率上週四跳漲至6%以上，為2012年1月來最高。
野村證券新興市場策略師托尼·沃爾本表示，新興市場的資金流入總和已經規模空前，且近期的大多數資本流入增長已成為經濟增長的一個必要條件。這在資金出現逆轉之後將成為經濟發展的利空因素。一旦資本流出或者資本流入停止，將會對這些國家的金融系統乃至實體經濟造成一定的衝擊。
另據高盛預測，隨著美國貨幣政策逐漸實現正常化，美國的名義和實際收益匯率在今後的幾年中將會持續提升，美國利率的上行或許並不像貨幣當局所希望的“是一個逐漸的過程”，而這將給新興市場帶來更大的衝擊。有機構甚至警告，新興市場可能成為新一波金融危機的發源地。
有越來越多的人擔心，一些發展中國家已經對國際資本流入十分依賴。有分析師表示，如果新興市場拋售加深，即便是最健康的新興經濟體，其增長也可能受到影響。
國際金融協會全球宏觀經濟分析副主管費利克斯·許夫納指出，受衝擊較大的將是那些高度依靠外部融資的新興經濟體。面對資金加速流出的現象，新興經濟體仍需要採取更靈活的舉措來加以應對。
[責任編輯： 王君飛]
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