一季度經濟開局良好 專家建議宏觀政策重心傾向防風險

　　一季度經濟開局良好

　　專家建議宏觀政策重心傾向防風險

　　□本報記者 彭揚

　　國家統計局17日宣佈，初步核算，一季度國內生産總值180683億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。專家認為，一季度經濟開局良好，下半年經濟二次探底的可能性進一步下降。未來貨幣政策應保持穩健中性，積極財政政策應做到實際有效。上半年在經濟形勢較好的情況，宏觀政策的重心應傾向於防風險。

　　穩中向好態勢延續

　　國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，今年一季度，中國經濟延續穩中向好發展態勢，主要指標好于預期，實現良好開局，為實現全年發展預期目標，並在實際工作中爭取更好成績打下紮實基礎。如果用宏觀經濟的四個指標來概括，中國經濟當前呈現出經濟增速回升、價格總體平穩、就業規模擴大和國際收支改善的良好格局。“但也要看到，國際環境仍然錯綜複雜，國內結構性矛盾還比較突出，鞏固持續向好態勢尚需進一步努力。”毛盛勇説。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，本輪經濟回暖從2016年下半年開始。推動本輪經濟回暖的主要因素是投資回升、出口回暖、PPI漲價帶動等。

　　第二産業有力地支撐了一季度GDP回升。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，工業生産遠超預期。3月工業增加值超預期增長7.6%，較1-2月回升1.3個百分點，三大類行業全面回升。投資和出口改善及企業補庫存帶動製造業增加值較1-2月改善1.1個點。主要行業中，黑色和有色冶煉、食品製造、運輸設備、電腦等顯著改善；汽車製造、橡膠製品、化學製品惡化。

　　就業方面，毛盛勇表示，當下就業形勢非常好，不僅是今年一季度，最近幾年，每年城鎮新增就業都超過1300萬，城鎮調查失業率都穩定在5.1%左右的較低水準，城鄉居民收入也都保持比較快增長。

　　投資消費增速回升

　　從拉動經濟增長的“三駕馬車”看，投資、消費和出口均有回暖表現。2017年1-3月，全國固定資産投資（不含農戶）93777億元，同比名義增長9.2%，增速比1-2月份提高0.3個百分點。從環比速度看，3月固定資産投資（不含農戶）增長0.87%。

　　“除基建投資增速回落外，製造業投資和房地産投資增速將出現回升。”中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳表示，具體來看，製造業投資增長5.8%，增速回升1.5個百分點；房地産開發投資增長9.1%，增速回升0.2個百分點；基建投資增長18.7%，增速回升2.5個百分點。製造業投資是3月固定資産投資增速回升的主要原因。

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出，1-3月房地産投資增速高於1-2月，房地産投資增速並未出現拐點，房地産調控會拖累經濟的觀點被證偽。此外，並不排除未來房地産投資或有進一步上升的可能性。一方面，房地産銷售雖已出現下滑，但增速仍超20%，遠高於房地産投資速度，地産銷售不會對地産投資構成壓制；另一方面，本輪房地産調控與以往區別在於增加供給，同樣支援房地産投資高增長。

　　消費方面，招商證券宏觀經濟分析師張一平表示，3月消費需求明顯反彈，當月同比增長10.9%，回升至一年來最高水準。張一平指出，一季度全國居民每人平均可支配收入實際增長7.0%，比同期GDP增速快0.1個百分點，過去一年內首次跑贏經濟增速，直接導致居民消費支出同比增長6.2%，較去年年末提升0.5個百分點。

　　從出口來看，毛盛勇表示，一季度出口價格指數是5.4%，進口價格指數是14.4%，如果把價格因素剔除掉，再把服務貿易考慮進來，全口徑的貨物和服務貿易順差和去年相比是增長的。貨物和服務貿易凈出口對經濟增長的貢獻是4.2%，去年同期是負11.5%。出口貢獻由負轉正。

　　專家認為應重在防風險

　　從貨幣政策和財政政策來看，連平表示，貨幣政策保持穩健中性，在保持市場流動性基本穩定的同時，要控制系統性金融風險的發生。積極的財政政策要做到實際有效，重點是要提升財政資金使用效率。要避免財政資金躺在銀行賬戶睡大覺的局面持續出現。下一步，要通過一定有效的政策手段將資金趕到實體經濟中去，通過提升財政資金的使用效率落實積極的財政政策。

　　展望未來，連平認為，2017年上半年在經濟增長形勢較好的背景下，宏觀政策的重心應該放在防風險方面。只要經濟運作在合理區間內，就應保持政策的定力，不再以短期政策的放鬆來穩增長，而要以中長期結構性改革來推動經濟的長期可持續增長。

　　張一平表示，今年經濟工作以穩中求進為主基調，供給側結構性改革有助於恢復經濟內生動力，全年經濟保持平穩的可能性較大。一季度經濟開局良好，下半年經濟二次探底的可能性進一步下降。

　　“經濟走穩再次被驗證，為央行貨幣政策嚴監管騰挪了空間，嚴監管將是大勢所趨。”鄧海清認為，2016年四季度以來，監管層為防風險和去杠桿不斷出臺監管政策，此次經濟數據驗證中國經濟的走穩已然明確，未來嚴監管勢在必行。