國慶假期等多因素疊加　央行兩日逆回購超5000億

　　央行19日以利率招標方式開展了2500億元逆回購操作，包括1800億元7天期品種和700億元28天期品種，中標利率分別持平于2.25%和2.55%，14天逆回購連續第二日暫停。而18日央行剛剛開展了2700億元逆回購操作，自此，央行僅二日逆回購操作量已超5000億元。

　　事實上，隨著繳準、季末、MPA考核、國慶假期等因素疊加，央行接連“放水”態勢迅猛。統計數據顯示，公開市場上周共計有2700億元逆回購和851億元3年期央票到期，無正回購到期。不過，截至週日，央行上周逆回購操作規模為7100億元，公開市場累計凈投放5251億元，創4月22日當周以來的最大單周凈投放。而本週公開市場共有2800億元逆回購到期，包括7天和14天品種。其中週一到期800億元。據此計算，19日單日凈投放1700億元。

　　在利率方面，過節效應使得本週銀行間資金仍然偏緊，所有期限的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)都有不同程度上漲。19日早間公佈的Shibor繼續上升態勢，期限跨越國慶假期的1月期Shibor利率繼前一日上漲0.36個基點後，當日繼續上漲0.54個基點至2.6950%，連升四日後達到本月以來的高點，3個月Shibor也連漲六日後創逾三周來的新高，顯示資金面壓力仍然不小。

　　中金公司固定收益研究團隊指出，中秋節後一般會有相對較集中的資金滾動需求，疊加繳準、季末、MPA考核、國慶假期等因素，機構仍需做好流動性管理，但從政策層面來看，央行呵護流動性的意願仍較強。招商證券則表示，央行單周流動性投放量達半年來最高，這主要是為了應對跨節的資金需求，保持資金面的平穩，預計未來流動性仍將維持緊平衡。

　　“從需求結構上看，銀行間質押式回購市場隔夜資金需求明顯下降，預計未來央行仍將維持中性的貨幣政策，不會降準降息。”有市場交易人士向《經濟參考報》記者表示。