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財政部揭秘養老金投資秘密 A股不缺利好重在重塑信心

2015-08-29 08:27 來源:廣州日報 字號:       轉發 列印

  利率估值均處低位 機構齊唱多 滬指昨漲逾5%

  財政部等部門今揭養老金投資秘密

  週四A股暴漲5.34%,不僅結束滬指六連陰,而且還創下在7月9日以來的最大單日漲幅。其中,保險、銀行、券商等金融股成為最大功臣,多只個股罕見漲停。有消息稱,“國家隊”可能再度入場,而財政部、人社部等將在今天為市場揭開養老金投資的“秘密”。

  值得注意的是,多數機構人士表示,經過連續調整,A股實際上有一大堆的利好,比如估值低、利率降等,但信心缺乏幾乎是唯一的利空。因此,股市有望繼續超跌反彈,但信心能否有效恢復還需觀察,建議重倉者在反彈中“瘦身”。輕倉者適當關注金融、國企改革、破凈等安全邊際較高的個股。

  昨日滬深兩市高開,滬指幾度衝上3000點,但並未站住,午後開盤出現快速調整,很多個股瞬間跌停。不過,在下午2:10左右,金融股力挽狂瀾,指數快速拉升。截至收盤,滬指報3083.59點,漲幅5.34%,結束六連陰。深成指報10254.35點,漲幅3.58%,成交3610.16億元。有分析表示,金融股尾盤突然大面積漲停,不排除有國家隊進場的可能。另外,市場高度關注的養老金入市問題,財政部、人社部等部門今天將揭開謎底。

  不排除“國家隊”進場護盤

  盤面上,銀行、券商、保險等金融三劍客全面爆發,保險板塊漲9.89%,領漲兩市。中信銀行、北京銀行、寧波銀行等4股漲停,招商銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行等漲幅都在8%以上。而連續拖累大盤的券商股也表現不錯,光大證券、華泰證券和長江證券漲停。

  國企改革概念股也一改頹勢,中國船舶、中國重工、中國中車等中字頭個股大面積漲停。“銀行股大面積漲停的場面在A股歷史上並不多見,需要的資金量太大了,一般散戶和機構是難以拉倒漲停的。因此,不排除有國家隊進場護盤。”一位券商人士對記者表示。巧合的是,國家財政部和人社部將在今天召開發佈會介紹養老金投資情況。

  同時,超跌反彈也是不少業內人士的觀點。萬聯證券首席投資顧問古振華就對廣州日報記者表示,A股從8月18日以來調整幅度接近30%,“即使在熊市,指數在下跌30%之後往往都出現超跌反彈。週二央行雙降超出市場預期,在一定程度上安撫投資者信心,近日海外股市、大宗商品均出現報復性反彈,投資者過度悲觀情緒會有所改善。”因此,他認為,短期而言,A股或仍有一定的超跌反彈空間。

  一堆利好能否重塑信心?

  昨日午後有個股被100手賣盤將股價從上漲2.21%打到倒跌0.12%。而且連續出現低於10手的賣盤將跌幅快速擴大到近9%。在很多機構人士看來,經過前期連續調整後,A股確實面臨一大堆利好,如估值偏低、貨幣政策寬鬆等,但唯一的利空就是信心不足。而且恢復信心唯有讓市場止跌,恢復市場流動性以及經濟改革。

  “現在總體還處在下降通道,趨勢性機會並不明顯,大家不要過於樂觀。”有股民在朋友圈裏表示。也有資深投資者認為,現在最大的殺傷力就是散戶殺跌,“特別是一些做T+0的,比如上午買進去,下午跳水時,擔心跌停,就趕緊割肉,尾盤反彈的時候又追進去。如果次日一低開,肯定又會割肉。”一位券商人士對廣州日報記者表示,“大家信心嚴重不足,都很擔心一旦調整,就會連續跌停。因此,市場交易呈現高頻、超短線、波動大的特點。”

  而據記者了解,在昨日A股強勢反彈5.34%後,很多投資者,就連機構都在謀劃著什麼時候減倉,“應該在3300點附近就該撤了。”在萬聯證券首席投資顧問古振華也對記者表示,重倉、高杠桿投資者應逢高減倉,提升資産安全邊際。

  因此,挽回投資者信心可能成為監管層第一要務。“當前要挽回市場信心,一方面要有外力干預,改變市場過於悲觀的預期,穩定市場心態,比如必要的時候調整印花稅,限制期指做空,甚至進一步降準降息。只要市場止跌或者不大面積跌停,投資者信心就不會繼續惡化。另一方面就是改革、穩增長,為市場提供中長期支撐。”深圳一位基金公司首席分析師對記者表示。

  而銀河證券首席策略分析師孫建波也認為,唯有加快改革才是重樹市場信心的關鍵。他指出,改革憧憬是推動前期牛市的根本動力。當前股市運作繼續區間震蕩,應重視改革主題,最重要的是國企改革、財稅改革等。

  四大利好

  利好1

  貨幣利率低

  利率走低被很多市場驗證是股市上漲的系統性利好。今年以來央行已經多次放寬貨幣政策,連續降準降息。此外,央行還通過各種金融工具引導市場利率下行,如昨日在公開市場進行1500億元7天期逆回購操作,中標利率為2.35%,較前次2.50%的水準有所下降。記者從上海同業拆借獲取的數據顯示,8月27日,7天shibor利率已降至2.3980%,為今年6月18日以來的最低水準,相比2014年12月31日的4.6390%累計下降了48.31%。

  同時,美聯儲官員也暗示,美國加息不會太早,安撫全球股市。

  廣發證券首席策略分析師陳傑表示,政策放鬆、利率下降是推升前期股市上漲的核心因素,雖然中國的利率水準已處於歷史低位,但經濟數據、價格水準正在向下突破歷史底部水準,利率也將向下突破歷史底部。

  利好2

  養老金要來

  8月23日國務院印發《基本養老保險基金投資管理辦法》,這也意味著,養老金入市投資正式進入實操階段。有分析人士指出,養老金對保值增值的要求非常高,而目前A股已經跌回2014年年底的水準,適合養老金進場“抄底”。

  根據規定,養老金入市,投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例不得高於資産凈值的30%。據此前人社部相關負責人表示,在3.5萬億元養老金結余中,預留一定支付費用後,可以納入投資運營範圍的資金總計約2萬多億元。如果按照分批建倉投入,首批入市也有望為A股帶來約4000億元的增量資金。

  甚至有分析人士表示,A股昨日尾盤強勢反彈,可能與養老金入市投資有關,“連續調整後,養老金入市能獲取低廉的籌碼,還能為股市帶來信心,獲得美譽。一舉多得。”一位券商宏觀分析師表示。

  利好3

  機構在唱多

  雖然A股連續調整,但很多機構開始唱多,包括國際投行巨頭。這一點同今年7月初市場反彈前的環境類似。

  27日有消息稱,國際投行高盛認為中國A股拋售已過度,現在股票已變得很便宜,是時候抄底了。高盛分析師還指出,到今年年底中國股市與當前水準可能會上漲36%。其背後的原因,就是中國政府推出了新的穩增長政策。投資大師羅傑斯也表示,不會賣掉中國股票。另外,國內的不少機構紛紛發佈研報稱,市場上漲的基礎仍在。

  申萬宏源分析師錢啟敏指出,大盤存在超跌反彈的機會,進行技術修正。

  安信證券分析師徐彪也表示,私募基金的倉位已處於降無可降的位置,公募基金的倉位大約在6~7成左右,此輪倉位調整過程很可能在本週結束。

  利好4

  股票很便宜

  8月26日,A股最低創下2850點的低位,這意味著滬指已跌回去年年底的水準,很多個股甚至都跌到2500點的水準。不少個股的動態市盈率已經在4倍以下,大量個股破凈。

  例如,作為轉型中的網際網路金融龍頭,東方財富今年上半年凈利潤超過10億元,同比增長為30.70倍。但該股在58個交易日裏的最大跌幅高達71.79%。

  實際上,在本輪調整中,多數藍籌股估值回到前期牛市啟動前的水準,其中,銀行股即使在昨日大漲後,16隻銀行股動態市盈率都在7倍以下,農行、興業、建行在5倍以下。四大保險股中,中國平安估值水準只有7.65倍。23隻證券股中光大證券、廣發證券、招商證券等12隻個股最新的市盈率低於10倍。滬深兩市市盈率在30倍以下的個股上升到531隻。而滬市平均市盈率低於15倍,明顯低於去年12月份15.99倍的平均水準。

  操作建議:

  反彈中股民可買什麼?

  在信心疲弱中,投資者反彈行情中可以買些什麼?

  多數機構分析師認為,相較上一次調整後反彈,本次反彈可能會更早地出現分化。建議配置上直接著眼中線,考慮業績增長確定性高安全邊際高的雙高標的,安全性方面選擇市盈率低、高股息率、跌破凈資産的個股。

  金融股被很多機構認為是最先可考慮的標的,“金融股估值很低,有業績支撐,還有不錯的股息率。在行情波動較大的背景下,未來養老金、新的公募基金可能會標配。”上述基金首席策略分析師認為。

  國企改革近期調整較深,但仍被眾多機構看好。“我們認為國企改革依舊是市場關注最高、持續最久、機會最多的主題板塊。”國海證券分析師李亞明表示。有消息稱,國企改革頂層設計方案已經正式通過,有望在8月底推出。因此,可以關注,資産注入確定性比較高、估值較低的國企改革,特別是央企。

  另外,穩增長主題中的地下管廊、鐵路投資、房地産以及一帶一路等也被看好。A股上市公司如隧道股份、宏潤建設、蘇交科、金洲管道、萬科A、中鐵二局等值得關注。

  搶反彈也要謹慎。“輕倉的投資者可適當參與超跌反彈,但見好就收。”古振華稱。申萬宏源錢啟敏也強調,目前可能出現一次短線的交易性機會。重倉者反彈減磅“瘦身”。

  連結:

  今年地方債置換額度增至3.2萬億元

  財政部部長樓繼偉稱,經全國人大、國務院批准,今年下達6000億元新增地方政府債券和3.2萬億元地方政府債券置換存量債務額度。截至7月末,已發行地方政府債券14288億元。此外,他指出,為控制和化解地方政府債務風險,財政部還發佈了地方政府一般債券和專項債券預算管理、發行管理等辦法,明確可以通過定向承銷方式發行地方政府置換債券。

  官方稱非“中國版QE”

  繼今年3月財政部下達第一批1萬億元置換債券額度、6月下達第二批1萬億元置換債券額度後,這是中央財政第三次增加置換債券額度。此前財政部副部長朱光耀稱,地方債務置換是在國務院對地方債批准規模之下、企業與商業銀行之間的契約行為,“中國版QE”是不實之詞。(張忠安)

[責任編輯: 段雯婷]

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