央行發降準“紅包” 專家:有利整個社會融資成本下降

　　國際線上消息(記者 姚毅婧)央行2月4日晚宣佈，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。專家認為，人民幣貶值壓力下資本流出增多、外匯佔款下降是引發降準的直接、主要原因，未來仍有可能繼續降準，但短期降息可能性不大。

　　此外，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持鬆緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，促進經濟健康平穩運作。

　　近日，人民幣對美元持續貶值，人民幣對美元即期匯率連續數日逼近跌停，資本流出增多，1月外匯佔款很可能明顯減少，加上節前資金需求上升的疊加影響，市場流動性趨緊。交通銀行首席經濟學家連平認為，人民幣貶值壓力下資本流出增多、外匯佔款下降，這是引發降準的直接、主要原因。

　　連平分析稱，“定向調低特定金融機構的存款準備金率，則體現了結構性支援、定向調整的意圖，以增強對薄弱經濟環節的金融支援。從利率市場化推進、存款增速放緩、社會融資成本居高不下的大背景看，降準也是減緩銀行存款壓力、降低負債成本、從而促進貸款市場利率下降的合理政策選擇。”

　　此番降準，被業內稱為央行給市場發的“紅包”，是一場“春雨”。對此，連平認為，降準有利於保持市場流動性充足，引導貨幣市場利率下行，並通過增加信貸供應帶動社會融資成本下行。“粗略估算，此次降准將會釋放近7000億元資金，將有力緩解市場流動性緊張，促進市場利率下行，保持流動性充裕。降準還有利於改善銀行的信貸供應能力，提高貨幣乘數，進而促進貸款市場利率和整個社會融資成本的下降。”

　　連平預測，未來仍有可能繼續降準。在歐洲央行實施大規模量化寬鬆、美元走強的外部環境下，加之中國經濟仍存下行壓力，一季度、乃至比上半年我國都將面臨貨幣貶值、資本流出的壓力，外匯佔款放緩趨勢難改，預計準備金率還有1-2次、每次0.5個百分點的下降，發生在上半年的可能性較大。

　　“但短期內降息的可能性不大”，連平同時強調，下半年，隨著穩增長政策效果進一步顯現、房地産市場企穩、中國經濟轉好，資本流出和人民幣貶值壓力有所緩解，準備金率下調的壓力也隨之減輕。至於降息，鋻於上次降息的效果有待進一步觀察、當前貸款基準利率已接近歷史最低水準，尤其是考慮到降息會縮窄中外利差、加劇資本流出，短期內降息的可能性不大。