建立跨境股權投資基金中心 上海自貿區大可一試

　　建立跨境股權投資基金中心有助于中國企業“走出去”，使上海自貿區成為國內實體企業進行跨境並購的基地和橋頭堡，有助于外資企業和股權基金“引進來”，並且由于股權投資基金的風險可控，完全可以作為人民幣資本項目開放的試點。

　　□李曜

　　作為基金業的特殊構成部分，跨境股權投資基金具有集聚資金、投資實體企業、推動企業成長、客觀上有利于經濟轉型和結構調整的作用，它是融合金融與實體經濟的混合載體。如在上海自貿區內建成一個跨境股權投資基金中心，則上海自貿區自身的定位將極具特色——一個面向全國腹地經濟及世界股權投資者的跨境股權投資基金及其產業鏈的密集地。

　　這一戰略的意義體現在以下幾個方面：一是有助于上海自貿區的長遠規劃和戰略設計；二是有助于中國企業“走出去”，上海自貿區成為國內實體企業進行跨境並購的基地和橋頭堡。三是有助于外資企業和股權基金“引進來”。雙向流通的跨境股權投資基金，形成雙向資金流、信息流、人才流等，可以幫助跨國公司和境外的股權投資基金熟悉中國市場，使得國際基金加快本土化進程。四是作為人民幣資本項目開放試點。由于股權投資基金的風險可控，對實體經濟和金融體係的衝擊較小，作為資本項目開放的試點比較可行。五是圍繞跨境股權基金產業鏈的形成，可以發揮規模效應，降低交易成本，有利于上海國際金融中心的建設，有助于金融深化。六是在當前國內PE基金注冊地的省市競爭中，中央若將上海自貿區定位為跨境PE基金中心，則將凸顯上海自貿區的差異化特徵，有利于全國未來不同自貿區的布局——按照資源稟賦優勢的差異化競爭格局的形成。