滬港通今天“通車” 中國資本市場雙向開放首航

　　備受矚目的滬港通，終於起航。從今天開始，中國資本市場的雙向投資將進入一個新紀元——香港和內地實現了股票交易的互聯互通，兩地投資者通過滬港通這一渠道，能夠便利地投資對方市場，而這對於人民幣國際化、資本市場雙向開放無疑有著重要意義。雖然滬港通近在咫尺，不過對於滬港通交易細節等問題，多數內地投資者還是霧裏看花，對此，本報大致為投資者作了一下梳理。

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　　參與主體

　　初期賬戶金額不低於50萬

　　在試點初期，投資者需滿足香港證券及期貨事務監察委員會(“香港證監會”)關於參與港股通的內地投資者僅限于機構投資者及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者的規定。

　　內地投資者交易港股通，首先應通過委託內地證券公司買賣港股通股票。參與港股通交易的個人投資者應當擁有滬市人民幣普通股票賬戶。如果投資者已經有此賬戶，那麼無需另行開立股票賬戶。

　　按照規定，投資者在買賣港股通股票前，應當先與委託券商簽署風險揭示書，並與證券公司簽訂港股通委託協議。具體來看，證券公司應根據上交所港股通投資者適當性管理的要求，對個人投資者的資産狀況、知識水準、風險承受能力和誠信狀況等方面進行適當性評估。

　　值得注意的是，如果投資者存在當日有交易行為、當日有申報、未完成交收或者上交所、中國證券登記結算有限責任公司(“中國結算”)業務規則規定的其他情形，那麼不得撤銷指定交易。

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　　交易時段

　　兩地均為交易日且滿足結算安排

　　港股通將僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排時開通。

　　內地投資者參與香港聯合交易所有限公司(“聯交所”)自動對盤系統交易，在聯交所開市前時段應當採用競價限價盤委託，在聯交所持續交易時段應當採用增強限價盤委託。

　　投資者應該掌握的交易時間具體為：聯交所開市前時段是在早上開市前增設的交易時間，用以確定開市價。其中，港股通投資者可以在交易日的9:00-9：15參與聯交所的開市前時段交易。

　　每個交易日的9:30-12:00、13:00-16:00是聯交所的持續交易時段。港股通投資者可以在港股通交易日的上述時段參與聯交所市場股票交易。

　　此外，在香港市場，存在半日交易的情況。聖誕前夕(12月24日)、元旦前夕(12月31日)或者農曆新年前夕，如果不是週末，那麼，香港市場將僅有半日交易。

　　在香港市場的半日交易中，如果該日為港股通交易日，那麼該日的港股通交易沒有午市交易(即13:00-16:00的持續交易時段)。

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　　投資標的

　　目前可買賣港股268隻

　　截至目前，可納入港股通股票範圍的股票共268隻，投資者可通過中投信(中國投資信息有限公司作為上交所證券交易服務公司提供港股通服務)指定的網站，即上交所網站(“市場服務”項下的“滬港通”專欄)查看港股通股票名單資訊。港股通股票之外的股票可因相關指數成份股調整等原因，導致屬於港股通股票範圍，調入港股通股票。

　　此外，A股在上交所上市的公司在聯交所上市H股，或者H股上市公司在上交所上市A股，或者公司同日在上交所和聯交所上市A股和H股的，其H股在價格穩定期結束且相應A股上市滿10個交易日後調入港股通股票。調入的生效時間以中投信公佈的時間為準。根據規定，港股通投資者不能通過港股通參與IPO申購。

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　　交易細節

　　港股交易以“手”為買賣單位

　　眾所週知的是，港股交易也以“手”為買賣單位，但多數投資者對於一手的股數是多少並不了解。

　　不同於內地A股市場的買賣單位為每手100股，在香港，每只上市證券的買賣單位由各發行人決定，大部分證券的每手買賣單位為1000股或其整數倍，其中，近半數採用2000股/手。

　　港股交易每個買賣盤最大為3000手。少於一手，即少於一個完整買賣單位的證券，香港市場稱之為“碎股”(內地稱“零股”)。港股通投資者持有的碎股只能通過聯交所半自動對盤碎股交易系統賣出。

　　投資者的港股通訂單如果已經申報的，那麼不得更改申報價格或者申報數量，但在聯交所允許撤銷申報的時段內，未成交的申報可以撤銷。

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　　投資風險

　　注意三方面風險

　　香港證券市場與內地證券市場存在諸多差異，因此，通過港股通參與香港證券市場交易與通過其他方式參與香港證券市場交易，也存在一定的差異。

　　首先，港股通股票範圍存在限制，可能帶來風險。具體來看，投資者通過港股通買賣的股票存在一定的範圍限制，且港股通股票名單會進行調整。因此，投資者應當關注上交所公佈的港股通股票最新名單。對於被調出的港股通股票，自調整之日起，投資者將不得再行通過港股通買入，但可以賣出。

　　港股通業務試點期間存在每日額度和總額度限制。總額度餘額少於一個每日額度的，中投信自下一港股通交易日起停止接受買入申報，投資者將面臨不能通過港股通進行買入交易的風險；在聯交所開市前階段，當日額度使用完畢的，新增的買單申報將面臨失敗的風險；在聯交所持續交易時段，當日額度使用完畢的，當日投資者將面臨不能通過港股通進行買入交易的風險。

　　投資者在交易時間內提交訂單依據的港幣買入參考匯率和賣出參考匯率，並不等於最終結算匯率。港股通交易日日終，中國結算進行凈額換匯，將換匯成本按成交金額分攤至每筆交易，確定交易實際適用的結算匯率。京華時報記者敖曉波