團購理財風生水起 運作模式非代銷而是代購

　　一年多之前橫空出世的餘額寶猶如打開了新世界的大門，短時間內迅速點燃了草根一族的理財熱情。而如今餘額寶等網際網路理財産品的收益率節節下跌，眾多投資者需要一個收益率較高又安全的投資途徑，團購理財借上了這輪東風。近日，多盈金融推出了理財産品團購服務平臺，這也是繼錢先生之後又一家打出團購理財産品的網站。雖然團購理財概念近期風生水起，但盈利模式、監管政策等問題也為這些團購理財網站的未來平添了不確定性。

　　市場現狀：團購理財網站風生水起

　　受到餘額寶等網際網路“寶寶”收益走低的影響，團購銀行理財網站近期開始有“結伴”運作的跡象，雖然這種低門檻代購銀行理財的模式備受各界質疑，但並沒有阻礙這些團購網站的發展。

　　繼錢先生之後，近期有一個名為多盈金融的理財産品團購網站橫空出世。打開多盈網網站，可以看到該平臺目前代購的産品包括銀行理財、信託和資管等，多盈網代購的銀行理財産品涵蓋杭州銀行、平安銀行、錦州銀行、天津銀行等多家股份制銀行以及城商行的産品。

　　5萬元門檻阻礙了不少投資者購買銀行理財産品，多盈網這類團購理財網站火爆的一大理由在於門檻低。多盈網目前正團購的杭州銀行“幸福99”豐裕盈家産品，預期最高年化收益率為8%。從購買記錄來看，截止到11月1日，杭州銀行這款理財産品已有15人團購，投資者的購買金額均在5000元以下，部分投資者還低於100元。

　　不過，多家銀行曾發公告撇清與這些團購網站的關係。此前，北京銀行、廣發銀行、中國銀行等多家銀行都曾發佈聲明聲稱並未授權錢先生代銷其銀行理財産品，也從未與其開展任何形式的理財産品業務合作，客戶從其網站購買的“理財産品”並非其銷售的理財産品。該網站所列銀行理財産品“購買輔助服務”、“受託購買服務”及相關資金流向等內容也從未得到銀行任何形式的授權和許可。

　　10月27日，平安銀行在官網發佈公告稱與多盈網從未展開任何形式的理財産品業務合作。

　　但是上述發佈公告的銀行理財産品依舊可以在錢先生以及多盈網網站看到。

　　運作模式：非代銷而是代購

　　雖然團購理財獲得了不少投資者的青睞，但值得注意的是，經營理財産品團購時間較早的錢先生一直深陷輿論爭議之中。

　　對此，錢先生CEO張岩在接受北京商報記者採訪時表示，錢先生並非代銷模式，而是代購。通過代購，用戶無需開戶便可以購買任何銀行的理財産品。

　　簡單來説，用戶將銀行卡內的錢充值到與錢先生簽約的第三方支付平臺的虛擬賬戶中，再通過簽署電子協議“委託”平臺代為購買選中的理財産品。購買當日，資金會進入平臺的第三方賬戶，再通過公司的銀行賬戶進行購買。産品到期後，用戶的本金和收益則原路返還到用戶的第三方賬戶中。通過這種方式，在北京的投資者可以購買外地一些城商行的高收益理財産品，一些銀行在某些地區發行的限地域高收益理財産品也能輕鬆買到，打破了銀行之間的壁壘。

　　在錢先生CTO許志勇看來，“代銷就存在立場，比如説我要是為誰來銷售這個産品，它自然是代表了我背後的這種銷售方的角色或者是利益在裏面，它自覺或不自覺的有一種引導。而代購提供的就是一個純粹網際網路化的中立平臺，只是把資訊交給用戶，用戶可以按照他感興趣的任何檢索入口去檢索，客戶會在一種自主的環境下去選擇一款産品交給我們幫他去購買。所以，我覺得我們這種團購代購的模式相對於這種代銷模式來説可能更符合網際網路的精神”。

　　但實際上，此類團購網站不採取代銷模式，與監管政策的限制也不無關係。根據銀監會《商業銀行理財産品銷售管理辦法》，客戶購買理財産品應經過風險評估、與銀行簽署理財協議等基本流程，並通過銀行正規銷售渠道。也就是説，目前理財産品必須通過銀行銷售。

　　對此，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，銀行理財産品代銷一直未放開，一是因為銀行具有強大的銷售能力，不愁賣不出去；二是具有網點優勢的大銀行並不希望放開，這樣容易造成客戶和存款的流失。但郭田勇表示，未來借助網際網路渠道銷售是一個方向。

　　盈利模式：團購網站如何生財

　　在網際網路金融日益蓬勃的今天，團購理財模式面臨著前輩“寶寶”軍團與高收益之王P2P的前後夾擊。對此，團購理財網站不惜倒貼錢打出名號，擴大客戶數量，增強客戶黏性。例如，錢先生近期就一直在以補貼的形式推出秒殺理財産品。

　　北京商報記者看到，浦發銀行的一款隨心享盈7天理財産品，原本預期年化收益率只有4.75%，錢先生自掏腰包補貼2.25%，讓該款理財産品的預期年化收益率提升至7%，這在當前的理財産品市場無疑非常具有吸引力。

　　那麼問題來了：錢先生網站所展示的理財産品收益率與銀行官網所公佈的一模一樣，而不算理財産品代銷方也就沒有任何代銷費用。那麼錢先生這類網站究竟依靠什麼盈利呢？

　　對此，張岩表示，“錢先生的定位還是一個網際網路公司，作為網際網路公司，最重要的不是掙到了多少錢，也不是有多少利潤，而是到底為多少客戶提供了滿意的服務，這樣公司的價值才會得到很大提升。隨著我們為更多客戶提供了更多的理財服務之後，我們的盈利模式是水到渠成，自然會産生大量的盈利模式。比如説未來我們的廣告業務，也許我們會代理更多的基金産品或者是其他産品，它可能有一些代銷的手續費等”。

　　監管問題：或成團購理財隱憂

　　雖然錢先生等一眾團購理財網站採用的是代購模式而非代銷，但不可否認的是，在中國目前的監管環境下，如果監管機構對類似網站採取一刀切式的禁入政策，那麼團購理財模式將面臨極大的不確定性。

　　根據銀監會《商業銀行理財産品銷售管理辦法》規定，銀行理財産品單一客戶銷售起點金額不得低於5萬元；客戶首次購買理財産品前要進行風險承受能力評估，商業銀行對理財産品的銷售也不能進行任何委託和外包。

　　多盈金融總裁方瑞典向北京商報記者回應道，現在監管部門針對這塊尚無明確的規定還處於灰色地帶，這也正是創新的空間。監管部門應以一種包容的態度讓市場去探索和發展，看市場的反應然後再根據創新的市場表現制定新的規範。

　　從目前來看，錢先生以及多盈網這類團購網站運作一年多以來，暫時並未受到監管層的約束。多盈網相關負責人向北京商報記者表示，雖然有部分銀行給他們打電話溝通相關事情，但目前監管層並沒有直接找他們，也沒有接到監管層的任何通知。

　　不過，有知情人士也表示，如果監管機構的態度非常強硬，網站也只能砍掉這塊業務。

　　對此，張岩表示，傳統的監管一定會滯後於網際網路的發展，因此傳統的監管和法律不適用於網際網路企業，在網際網路上進行監管和在傳統業務上進行監管，我覺得應該有新的思路，而且要符合網際網路業務本身的發展。建議監管部門應該把原來傳統的監管、傳統對線下O2O，以人來做服務載體的業務和在網際網路上以機器、電腦來做載體的服務分開進行監管。