阿里巴巴IPO或對A股市場形成倒逼 驚醒創業板

　　【新聞主菜】

　　本期主廚:丁 鑫

　　主料:網際網路企業海外上市潮

　　輔料:創業板欲降低財務門檻

　　味道:苦澀

　　北京時間9月19日21：30，阿里巴巴正式在紐約證券交易所敲鐘上市，以92.7美元/股的價格開盤。截當日收盤，阿里巴巴股價報93.89美元，漲幅達38.07%，阿裏市值達到2314.39億美元，超越Facebook（臉譜），成為僅次於谷歌（市值4031.83億美元）的全球第二大網際網路公司。同時成為繼蘋果、谷歌和微軟之後的全球第四大科技公司。

　　自2000年新浪登陸美國資本市場至今，我國企業赴海外上市的步伐在不斷加快。清科研究中心的統計數據顯示, 僅2014年第一季度,就有63家中國企業完成IPO,其中,15家企業在海外上市，融資額合計27.26億美元，主要分佈于美國、德國以及中國香港等市場。在赴海外上市的企業中，網際網路領域企業是主力軍。

　　中投顧問諮詢顧問崔瑜在接受《證券日報》記者採訪時表示，目前，我國赴海外上市的企業所處的行業主要集中于網際網路和科技領域，均屬於戰略性新興行業，並且也是相關行業高速發展的階段，這類企業的風險較大，多數在發展初期難以盈利，但是具有很強的增長潛力。這類企業選擇海外上市的主要原因是海外上市門檻相對較低，海外資本市場能夠允許尚未盈利但是潛力巨大的企業進入，同時海外資本市場體系較為完善，有利於這類企業的發展。

　　樂博律師事務所資本市場和亞洲業務主席那明器認為，阿里巴巴在美完成IPO或引發新一輪中國企業赴美上市潮，並再次引起海外投資者對中概股的關注。中國企業赴美上市需要轉變思維方式，嚴把信披、內控、公司治理等品質關，多從公眾投資者的角度去思考，提高公司的運營與管理水準。

　　華鑫證券投資總監仇彥英認為,作為中國新興網際網路業態的代表，阿里巴巴赴美上市受到熱捧並不意外。不過，阿里巴巴完成IPO帶給國內資本市場的反思意義遠大於企業上市本身。由於A股市場的種種限制，近年來，多家國內網際網路企業被迫赴海外上市。如今阿里巴巴遠走美國更把國內資本市場的弊端暴露無遺，值得深入探究。

　　崔瑜也認為，赴海外上市的網際網路和科技類公司多數有較大發展，例如騰訊、百度、網易、搜狐、新浪等，這些網際網路公司在中國市場都屬於業內的龍頭企業。不過，隨著阿里巴巴在美完成上市，已經引發了我國創業板等相關部門的深思，創業板或將對這類公司上市的態度發生改變，未來一些尚未盈利但是發展潛力較大的網際網路科技類公司或將也有機會登陸我國創業板，這會使我國企業赴海外上市的熱情有所降溫。（記者 丁 鑫）