1月份新增信貸規模超出預期,刺激A股市場繼續反彈。短期內,利多因素超過利空因素,滬深股市有望延續技術性反彈。不過隨著股指的持續向上,上攻難度也將逐步增加,上漲速度或將放緩。
資金面寬鬆的局面短期內不會改變。央行數據顯示,1月份社會融資規模達到2.58萬億元,創出單月規模歷史新高。其中1月份新增貸款達到1.32萬億元,同比多增2469億元,創出近4年來最高水準。大量的信貸投放使得資金面大為改善,期限在1個月內的各品種資金利率普遍出現大幅回落。資金面向好是最大利好,將成為反彈趨勢延續的主要推動力。
不過市場的利空因素也較為明顯。首先是國內宏觀經濟增速持續下滑,且有加快跡象。如匯豐中國1月份製造業PMI初值49.6%,創6個月以來最低水準;PPI同比下降1.6%,降幅創5個月以來新高。宏觀經濟放緩的大背景下,上市公司整體業績增速面臨下滑壓力。
目前反彈趨勢已經確立,存在慣性上漲動能。經過本週一的持續上攻,目前上證指數已經突破前期M頭頸線位的重要阻力,並在成交量的明顯放大中得到有效確認。一方面,重要阻力位被突破後變成重要支撐,2100點至2120點一帶轉變為股指的重要支撐位;另一方面,重大阻力位突破後投資者入市積極性得到提高,較強的賺錢效應也吸引新資金不斷入場,進而推動股指進一步上揚。
兩會前的政策預期持續為市場提供主題投資機會。從過往歷史看,在1998年至2013年的16次兩會期間,國內不僅鮮有利空消息出臺,且由於市場對會議出臺積極政策抱有較強的樂觀預期,因此,市場做多人氣往往較為濃厚。
目前上證指數離半年線僅一步之遙,收復半年線進入倒計時。但漲勢中也需注意到,隨著股指的持續上攻,市場將遭遇前期M頭期間形成的大量套牢籌碼盤,尤其是在2180點以上區域籌碼密集。此外,進入3月份後還將面臨新一輪IPO的融資壓力。短期內,面臨大量套牢籌碼,大盤除非大幅放量,否則可能會以“進二退一”的方式放緩速度前行。
儘管漲速或放緩,但短期大盤延續強勢是大概率事件。在此背景下,“權重搭臺、個股開花”的良好局面有望持續。投資者應抓住目前較好的市場時機,積極參與。投資策略上,一方面目前市場資金主要集中在中小盤股,可積極關注具有較好題材或業績的低價小盤股的補漲機會;另一方面可注意挖掘兩會前可能出臺扶持政策的行業,如航太軍工、國企改革、節能環保和醫藥消費等板塊。
(作者係民族證券財富中心總經理)
策者,出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場,投資者尤其是小投資者非常需要權威專家的資本策。
徐一釘
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