地産“龍頭股”漲不過“地頭蛇”

　　分析師看好的股票與股價表現有較大差距 黑馬往往出乎意料

　　房價似乎火起來，房地産大佬卻頻頻發出“看空”預警，而備受券商研報吹捧的萬保招金等龍頭卻率先下跌，“龍頭股”打不過“地頭蛇”。

　　行業分析師認為，近期樓市價格上升過快，政策強化預期升溫，使得地産股短期行情缺乏催化劑。不過，10月份有望獲得正收益。

　　文/表 記者潘彧、張忠安

　　近期，房地産漲勢猛烈。而房地産大佬卻發出“看空”預警。

　　前日晚間，萬科董事長王石在其微博上對房地産市場再次發聲。稱“一線接著二線城市房價上漲的態勢同上世紀80年代末的日本泡沫經濟的高地價、房價何其相似！但日本的泡沫破裂了。警惕前車之鑒！”

　　同時，其再次提出“萬科不拿地王”的宣言，稱“絕不拿地王、堅持主流住宅、提升品質、擁有現金流”。

　　方圓地産首席分析師鄧浩志表示，“還會不會漲，會漲到什麼時候誰都説不清，但至少現在已是高風險位置，是時候打醒十二分精神了，無論是買房的還是買地的！”

　　隨著房價連創新高，調控加碼，房産稅擴圍的傳言再次流行。

　　《中國證券報》報道稱，有關部門將於10月組織第二輪房産稅技術培訓。隨著技術準備逐步完備成熟，房産稅試點擴圍步伐將可能加速。此外，還有消息稱，多個城市已制定上報房産稅試點方案。

　　房産稅傳聞打壓地産股

　　雖然官方一直未曾證實該猜測，但是A股房地産板塊卻因此遭到重挫。

　　在二級市場上，以萬保招金為代表的地産股9月表現不佳，截至目前，A股地産指數已經連續下跌了兩周，上周下跌4.08%，本週也再度縮水了2%。而9月份，地産股也大幅跑書上證指數6個多百分點。

　　“券商每次都推薦龍頭股，但龍頭股表現還不如很多不知名的小公司。”手持某龍頭地産股的王先生最近心裏不平衡。記者對比近一月左右的數據發現，不僅地産股整體低迷，而且大多數“龍頭股”打不過“地頭蛇”。

　　然而，有意思的是，被機構頻頻鼓吹的龍頭股成為下跌的元兇，如招商地産即使有著優質資産注入的利好光環，復牌後也連續下挫，9月17日放量跌停，昨天繼續下跌1.25%，報24.50元，該公司在過去五個交易日收了四根陰線，累計跌幅為13.12%。另外，萬科、保利和金地集團也表現疲弱。相反，部分此前不知名的中小地産股卻相對活躍，如上實發展9月份漲幅35.10%。另外，中體産業、城投控股、沙河股份、運盛實業等月漲幅都超過10%。

　　上述本地券商分析師認為，由於房産稅主要針對房價上漲過快的城市，因此在一線城市佈局的大盤藍籌股受到的影響更大。目前土地成本日漸高企，使得房企未來利潤率下滑趨勢更加明顯，而這些土地目前大部分被大中型房企獲得，也讓市場對於大中型房企的未來盈利能力感到擔憂。

　　“大房企區域配置比較均衡，但最近的市場熱點以區域性利好提振為主。”一位私募人士表示，而區域佈置相對均衡的股票，則提振效果不明顯。

　　從基本面上看，龍頭股都很優秀，無論是A股的萬保招金，還是H股內房大亨。但在資本市場上而言，卻不一定是最好的投資者標的。反而是部分地方性龍頭企業，以及具有概念的中小地産股往往被炒作對象。

　　優秀的公司不一定是好股

　　以A股上市房企為例，今年上半年137家上市房企累計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為315.03億元，而萬保招金四大金剛就達到了113.87億元。2.91%的公司數量卻賺取了36.15%的凈利潤。每股收益方面，招商地産以1.49元的成績遙遙領先於其他房企，保利地産和萬科也分別達到了0.48元和0.41元。四家公司的平均每股凈資産也達到8.12元，遠遠好于其他房企。

　　而月內表現較好的中體産業、魯商置業、中國武夷等最新的動態市盈率都超過38倍。

　　“房地産市場雖然是很市場化的，但土地等其他資源還是有差別的，土地供應難免會向本地企業傾斜。大的龍頭房企在某些地區還是比較弱，甚至其資源實力比不過本地開發商。”一位不願透露身份的開發商人士對記者指出。

　　“近期成交方面較為平淡，價格則上升較快，短期板塊性行情缺乏催化劑。”中銀國際分析師田世欣在最新的一份報告中指出。田世欣指出，上周觀察的17 個城市合計成交面積306.5 萬平方米，環比下降15.2%，其中，一線城市環比下降19.5%，二線城市環比下降13.4%。同2012 年中秋節當周相比，合計成交量同比下降30.02%，一線同比下降24.7%，二線同比下降31.8%。價格指數環比上漲1.5%。

　　地産股10月或超跌反彈

　　中金公司分析師寧靜鞭預計，10 月份重點城市成交量將較9 月份可能下降5%。包括摩根大通在內的國際投行也下調了部分在港上市的內房股。

　　目前地産板塊整體估值已較大盤便宜12%，接近歷史底部區間。因此，隨著市場對成交預期趨穩，近期調整較大的龍頭股或超跌反彈，“龍頭個股在10 月有望出現15%左右的小幅估值修復。”寧靜鞭認為。

　　文化傳媒股

　　將迎來復牌潮

　　本報訊 (記者張忠安)總是認為文化傳媒公司不“高端大氣上檔次”的股民要徹底失望了。近期二級市場上，簡直就文化傳媒的表演秀，昨日該板塊再度領漲A股，華數傳媒、中視傳媒等紛紛漲停。有意思的是，下個月將是傳媒娛樂上市公司的復牌潮，多家牛股將復牌。

　　“我都做好了漲停買入的準備了，沒想到有延期了。”昨日晚間，股民羅先生得知省廣股份延期復牌後，心裏有些抱怨停牌太久。

　　根據省廣股份25日晚間披露的消息，公司股票延期復牌。並承諾爭取不晚于2013年10月31日披露符合要求的重大資産重組預案並恢復股票交易。

　　傳媒股表現可期

　　今年很多牛股都在傳媒股中誕生，如省廣股份、華誼兄弟、掌趣科技等等。而停牌重組的也不在少數，且多數都在10月復牌。因此，下個月A股將迎來傳媒股的復牌潮，預計會再度提振傳媒股估值。

　　掌趣科技此前發佈公告稱，預計于2013年10月16日前公告重組相關內容，公司股票恢復交易。樂視網于2013年9月3日發佈了《關於籌劃重大資産重組停牌的公告》，股票停牌至今。2013年7月23日開市時起停牌的牛股奧飛動漫也承諾，爭取不晚于2013年 10月23日披露重大資産重組預案或報告書，股票隨即復牌。

　　中金公司分析師表示，傳媒娛樂行業龍頭公司整合行業的腳步剛剛開始，篩選有野心和能力來整合行業的管理團隊，成為下階段投資最重要的因素，如華策影視、樂視網、省廣股份、人民網、博瑞傳播等都值得關注。