東北深加工補貼就位 華北玉米邁向政策市

　　7月過半，伴隨東北臨儲、南方跨省移庫及進口玉米拍賣活動的多管齊下持續進行，國家臨儲玉米持續供應市場，而在當前臨儲2012年玉米首播投拍進入尾聲、實際成交規模遠低於計劃投放量的情況下，後期臨儲2013年玉米投拍預期升溫。與此同時，未能成交的臨儲2012年玉米後期命運也備受市場關注。  

　　鋻於臨儲2012年所收玉米品質普遍偏差，飼料企業使用難度較大，此部分糧源需主要依靠玉米深加工企業消耗，近期市場中關於國家臨儲玉米定向銷售深加工企業並給予一定補貼的傳聞也是此起彼伏。近日《東北玉米深加工企業競購加工國家臨時收儲玉米補貼管理辦法》終於面世，“在2014年5月至10月期間，參加國家有關部門組織的國家臨時收儲玉米競價銷售活動，在內蒙古、吉林、黑龍江三省（區）競購，並於12月底前運回企業自用加工的玉米數量，超過其兩個月加工能力，中央財政按100元/噸標準給予補貼”，深加工補貼政策算是塵埃落定。

　　如果説該補貼政策給東北深加工企業吃了一顆“定心丸”的話，華北市場則只能自找出路。自2013年秋糧上市、東北臨儲啟動收購以來，所有政策扶持均將華北市場排除在外，華北深加工企業既無緣臨儲代收，運輸補貼亦不在列，時至今日，東北深加工企業競購補貼啟動，華北市場又被圈在其外。

　　雖然政策面並沒有對華北市場進行明確干預，但華北市場卻從未遠離政策的漩渦：春節前後，東北臨儲大量吸納産區糧源，東北供應告急，彼時正處價格洼地的華北玉米快速反應，第一時間“北上南下”，成為補給東北及銷區需求的一大外援；4月份以來，因前期外流過多，華北市場階段性供應偏緊局面持續加劇，玉米價格一路高漲，至6月中旬前後，華北玉米價格達到今年同期高點，東北臨儲糧與華北市場價格形成順價，東北臨儲玉米聞風而來，目前仍在源源流向山東等地。

　　雖然本次國家對深加工企業的補貼政策再一次錯開華北市場，但可以確定的是，全年臨儲主導市場的大環境下，任何一項對某一具體行業或某一區域的細節政策均不會改變全國大局。同樣，國家對東北深加工企業給予補貼的政策也不可能將華北市場完全排斥于全國大市場之外。臨儲收購與拍賣鎖定了全年市場價格波動的大區間，雖然中間過程中區域性價格波動行情會有出現，但隨著後期臨儲拍賣不斷供應市場及新一玉米年度臨近，華北玉米市場必將持續向臨儲這一主流政策市靠攏。

　　從本次東北深加工企業100元/噸補貼政策來看，勢必降低東北深加工企業的收糧成本壓力，但尚不致對包括華北在內的全國市場造成大的數量供應及價格波動。在目前東北臨儲玉米成本與華北市場順價的情況下，東北貿易商參拍積極性升溫，近期東北玉米入關流向華北數量不斷增加，而因臨儲拍賣成本價格穩定，基於拍賣成本定價考慮，並不存在華北市場價格大幅波動的土壤。而受當前華北玉米價格高企及近期上漲勢頭明顯放緩、新一玉米年度臨近等因素考慮，近來華北各類貿易商清庫存意願大幅攀升，華北本地糧上量增加，也將起到穩定市場供應及價格走勢的作用，短期華北糧價上漲缺乏動力。當然，受拍賣成本及貿易商趨利心理支撐，華北糧價下跌也將受限，短期供應增加情況下，震蕩下跌或為主流行情。

　　綜合以上分析，東北深加工補貼政策的作用將更多表現在刺激東北深加工企業參拍臨儲玉米、加速東北臨儲庫存壓力釋放等方面，而對華北市場來講，在後期華北跨省移庫拍賣大規模啟動前，東北臨儲定價的機制已經形成，華北市場價格將持續向既保持與東北臨儲拍賣順價又向臨儲成本價格靠攏趨勢發展。 （作者係中國玉米網分析師）