下周市場預測：風險集中釋放 弱市破位且戰且退

　　財通證券：中期延續調整趨勢

　　節後大盤重挫，周K線上二周連陰，完全回吐了之前五周連陽的漲幅，宣告了2161-2334點的反彈已徹底終結。由于短期技術面超跌嚴重，超跌反彈一觸即發，但反彈仍不改變中期調整的趨勢。

　　基本面看，目前實體經濟有從弱復蘇滑向弱衰退風險的態勢，且決策層對經濟增速下滑的容忍度仍在上升，流動性“空轉”的現象仍在持續，美聯儲退出QE預期引發全球流動性逆轉的序幕已經開啟。在目前的情況下，在10月左右重要會議釋放樂觀的改革信號之前，中期調整趨勢出現逆轉的可能性不大。

　　技術面上，1949-2444點的0.618位置在2138點附近，因此短期或遇支撐。但由于目前擊破了年線這一牛熊分界線與中期多頭生命線40周均線（目前位于2197點附近），2200點一線從下檔支撐轉變為上檔壓力。2205-2190點向下突破缺口將成為多頭攻擊的目標，一旦完成補缺之後將面臨調整壓力，短期企穩後有望展開一波超跌反彈，但反彈之後再度弱勢調整的概率大增。

　　隨著中報即將發布，業績證偽和成長證偽將導致成長股出現顯著的分化走勢。但無論經濟轉型的方向是“科技創新”，還是“傳統+新興”，抑或是新型城鎮化等等，都離不開新型消費、醫療、教育等民生領域的提升。中國越過人口紅利拐點已成既定事實，機器替代人的方向不可逆轉，同時新興城鎮化也需要新型消費如文化傳媒、電子消費、移動互聯、物聯網等支撐，這些可能擺脫經濟周期的主題，有望成為主流資金戰略性關注的品種。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看跌

　　下周區間 2070－2205點

　　下周熱點 傳媒、移動互聯、農業

　　下周焦點 宏觀數據

　　光大證券：結構性機會挖掘正酣

　　本周僅有的兩個交易日，滬指在2200留下較顯的跳空缺口，在擊破了5月初2161點後，滬指重心仍然末穩。滬指快速回落後，短期需要整理修正，而創業板財富效應帶來結構性機會的挖掘正進入高潮。

　　資本市場的流動性在周五有所改觀，雖然在銀行表外資產轉表內的過程中，金融去杠桿化會導致短期資金成本高企，但在CPI、PPI增速回落加大投資者對通縮擔憂後，資金成本未來長期向下的趨勢仍可期待，如果外匯佔款沒有大幅減少，短期資金價格的波動仍在可控范圍。

　　雖然市場面臨經濟數據低于預期和流動性短期偏緊的壓力，但在周四的大幅下跌中，華夏上證50ETF（愛基,凈值,資訊）、華夏滬深300ETF（愛基,凈值,資訊）和華安上證180ETF（愛基,凈值,資訊）均出現巨額凈申購，合計凈流入超過22億元。同時，在周五的反彈過程中，創業板和中小板分別有15只和8只個股漲停，前期累積漲幅不大或是業績增長有確定性的創業板公司仍是市場關注的首選。

　　隨著管理層更關注經濟增長的質量，未來改革紅利和經濟轉型的深化仍是投資者關心的焦點，在目前經濟刺激政策推出時機仍不明朗的情況下，投資者應更多關注中報增長和預盈的公司，在市場快速下跌後的修復中，把握結構性機會。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 2100－2300點

　　下周熱點 中報增長

　　下周焦點 美國QE政策

　　西南證券：有望止跌回升

　　本周僅有兩個交易日，大盤在周四創出3月5日以來單日最大跌幅及2012年12月27日以來新低，但于周五出現小幅反彈。周內境外股市也出現大幅下跌，港股回到2012年9月份時的位置，影響到A股投資者的積極性。國內經濟數據不佳和IPO重啟的擔憂，也形成一定的負面效應。在經濟數據披露完畢、充分消化之後，下周並無經濟數據公布，股指期貨1306合約進入最後交易周，向1307合約移倉的速度將加快，做空力量將逐步減緩，大盤將止跌回升。

　　新股發行方面，改革的徵求意見稿已經發布。截至6月6日，已通過發審會的IPO在審企業共83家，投行人士表示，按照新規發行的首批上市企業有望從這83家排隊企業中誕生。根據排隊企業情況表，這83家已經通過發審會的企業中，擬在主板上市的有10家，擬在中小板上市的有30家，擬在創業板上市的有43家。不過，考慮到需要補充半年報財務數據和相關IPO細則的修訂過程，目前市場對擴容壓力的擔心顯得有些過度。

　　央行在例行的公開市場操作中並未開展央票、正回購等任何操作。據統計，本周公開市場共計到期資金為920億元，其中6月11日、6月13日分別到期520億元、400億元28天期正回購操作。本周央行向公開市場凈投放資金920億元，而前一周則凈回籠了1600億元。為應對資金面緊張的狀況，央行或加大貨幣投放力度。

　　據《華爾街日報》報道，摩根士丹利資本國際公司（MSCI Inc。）周二稱，將對中國A股進行評估，考慮將其納入MSCI新興市場指數。如果中國A股被納入MSCI新興市場指數，則可能引發更多資金流入，也將提升中國在該指數中的整體權重。2013年5月份QFII在滬深兩市新開22個賬戶，低于3月份新開26個賬戶數的新高記錄水平。人民幣兌美元匯率迭創匯改以來新高，境外資金或將抄底A股。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 2150－2250點

　　下周熱點 房地產、金融板塊

　　下周焦點 外圍股市、量能

[責任編輯： 楊旋]